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股指期货与国债期货价差日报总结（2026年6月3日）

核心内容概览

本报告为广发期货研究所发布的股指期货与国债期货价差日报，涵盖期现价差、跨期价差、跨品种比值、基差、比价、利率与汇率、库存与持仓等多方面数据，用于分析市场走势和提供投资策略参考。

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一、股指期货价差分析

1. 期现价差

品种	最新值	较前一日变化	历史1年分位数	全历史分位数
IF	-35.96	-2.70	27.80%	10.40%
IH	-17.47	-3.95	19.60%	11.90%
IC	-61.03	-12.02	51.20%	14.80%
IM	-60.18	-20.85	85.00%	34.80%

• 期现价差为负，表示期货价格低于现货指数价格。
• IC和IM的期现价差在历史分位数中处于较高水平，表明其价格较历史低位有所回升。
• IF和IH的期现价差在历史分位数中处于较低水平，可能意味着市场预期偏弱。

2. 跨期价差

IF跨期价差

价差类型	最新值	较前一日变化	历史1年分位数	全历史分位数
次月-当月	-38.40	0.60	9.00%	8.40%
季月-当月	-93.40	-1.40	9.40%	8.70%
远月-当月	-155.00	-3.80	6.10%	7.70%
季月-次月	-55.00	-2.00	10.20%	10.20%
远月-次月	-116.60	-4.40	18.00%	9.30%
远月-季月	-61.60	-2.40	14.30%	9.60%

• IF跨期价差整体呈负值，显示期货合约价格普遍低于远月合约。
• 季月-当月价差变化较小，表明市场对远期合约的预期相对稳定。
• 远月-当月价差下降，可能意味着市场对远期合约的看跌情绪加剧。

IH跨期价差

价差类型	最新值	较前一日变化	历史1年分位数	全历史分位数
次月-当月	-31.80	-1.80	4.00%	5.40%
季月-当月	-44.60	1.40	9.00%	9.30%
远月-当月	-63.80	-2.80	6.90%	9.10%
季月-次月	-12.80	3.20	18.40%	21.70%
远月-次月	-32.00	-1.00	28.60%	25.50%
远月-季月	-19.20	-4.20	24.50%	24.90%

• IH跨期价差整体呈负值，但部分价差如季月-当月略有上升。
• 季月-次月价差上升，可能反映市场对次月合约的乐观预期。

IC跨期价差

价差类型	最新值	较前一日变化	历史1年分位数	全历史分位数
次月-当月	-57.00	-1.60	38.90%	19.20%
季月-当月	-173.60	7.60	40.10%	19.40%
远月-当月	-336.40	4.80	34.00%	14.30%
季月-次月	-116.60	9.20	39.30%	20.20%
远月-次月	-279.40	6.40	31.90%	14.80%
远月-季月	-162.80	-2.80	40.10%	13.70%

• IC跨期价差整体呈负值，但部分价差如季月-当月有所回升。
• 远月-当月价差上升，表明市场对远期合约的看涨情绪增强。

IM跨期价差

价差类型	最新值	较前一日变化	历史1年分位数	全历史分位数
次月-当月	-68.60	2.00	80.00%	21.50%
季月-当月	-218.20	5.80	80.00%	16.10%
远月-当月	-424.60	0.80	75.00%	12.60%
季月-次月	-149.60	3.80	65.00%	18.30%
远月-次月	-356.00	-1.20	65.00%	9.80%
远月-季月	-206.40	-5.00	35.00%	11.20%

• IM跨期价差整体呈负值，但部分价差如次月-当月有所回升。
• 远月-当月价差上升，表明市场对远期合约的看涨情绪增强。

3. 跨品种比值

比值类型	最新值	较前一日变化	历史1年分位数	全历史分位数
中证500/沪深300	1.6932	-0.0148	62.70%	75.60%
中证500/上证50	2.8495	-0.0098	91.80%	89.30%
沪深300/上证50	1.6829	0.0089	99.10%	99.90%
中证1000/沪深300	1.7061	-0.0166	62.70%	65.90%
IC/IF	1.6932	-0.0165	64.70%	93.80%
IC/IH	2.8457	-0.0101	91.80%	98.50%
IF/IH	1.6807	0.0103	99.50%	99.90%
IM/IF	1.7064	-0.0201	59.50%	59.50%

• IC/IF比值下降，表明IC合约价格相对于IF合约有所下跌。
• IF/IH比值上升，显示IF合约价格相对于IH合约有所上涨。
• 多个比值处于较高分位数，说明当前价格相对于历史水平偏高。

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二、国债期货价差分析

1. 基差

品种	最新值	较前一日变化	历史1年分位数	单位
TS基差	0.0225	-0.0119	11.50%	/
TF基差	0.0937	-0.0290	31.10%	/
T基差	0.0711	-0.0095	48.00%	/
TL基差	0.4349	-0.0240	60.30%	/

• 基差为正，表示期货价格高于现货价格。
• TS基差处于较低分位数，表明其价格处于历史低位。

2. 跨期价差

价差类型	最新值	较前一日变化	历史1年分位数	单位
TS跨期价差	当季-下季: ——	0.0180	30.20%	/
	当季-隔季: ——	0.0480	31.70%	/
	下季-隔季: ——	0.0300	32.70%	/
TF跨期价差	当季-下季: ——	0.2800	60.00%	/
	当季-隔季: ——	0.3600	48.00%	/
	下季-隔季: ——	0.0800	38.20%	/
T跨期价差	当季-下季: ——	0.1300	38.40%	/
	当季-隔季: ——	0.2300	36.90%	/
	下季-隔季: ——	0.1000	35.50%	/
TL跨期价差	当季-下季: ——	0.2600	-	/
	当季-隔季: ——	0.2400	-	/
	下季-隔季: ——	-0.0200	-	/

• TS跨期价差整体呈正，但变化较小，显示市场预期较为稳定。
• TF跨期价差呈正，且变化较大，表明市场对远期合约的预期偏强。

3. 跨品种价差

价差类型	最新值	较前一日变化	历史1年分位数	单位
TS-TF	-3.8000	-0.0330	1.10%	/
TS-T	-6.6300	-0.0730	0.60%	/
TF-T	-2.8300	-0.0400	3.30%	/
TS-TL	-11.5800	-0.0080	-	/
TF-TL	-7.7800	0.0250	-	/
T-TL	-4.9500	0.0650	-	/

• TS-TF价差为负，表明TS合约价格低于TF合约。
• TS-T价差为负，显示TS合约价格低于T合约。
• TF-T价差为负，表明TF合约价格低于T合约。

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三、贵金属期现日报

1. 国内期货收盘价

品种	6月2日	6月1日	涨跌	涨跌幅	单位
AU2608合约	990.60	983.58	7.02	0.71%	元/克
AG2608合约	18522	18156	366	2.02%	元/千克
PT2608合约	487.20	479.25	7.95	1.66%	元/克
PD2608合约	330.30	321.50	8.80	2.74%	元/克

• AU2608小幅上涨，涨幅0.71%。
• AG2608上涨2.02%，涨幅较大。
• PT2608和PD2608均上涨，涨幅分别为1.66%和2.74%。

2. 外盘期货收盘价

品种	6月2日	6月1日	涨跌	涨跌幅	单位
COMEX黄金主力合约	4519.20	4514.80	4.40	0.10%	美元/盎司
COMEX白银主力合约	75.44	75.15	0.29	0.39%	美元/盎司
NYMEX铂金主力合约	1938.20	1933.10	5.10	0.26%	美元/盎司
NYMEX钯金主力合约	1392.50	1384.00	8.50	0.61%	美元/盎司

• COMEX黄金小幅上涨，涨幅0.10%。
• COMEX白银上涨0.39%，涨幅较小。
• NYMEX铂金和钯金均上涨，涨幅分别为0.26%和0.61%。

3. 现货价格

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
伦敦金	4491.52	4484.66	6.86	0.15%	美元/盎司
伦敦银	75.10	74.83	0.27	0.37%	美元/盎司
现货铂金	1933.40	1927.10	6.30	0.33%	美元/盎司
现货钯金	1365.50	1363.00	2.50	0.18%	美元/盎司
上金所黄金T+D	987.00	981.21	5.79	0.59%	元/克
上金所白银T+D	18426	18162	264	1.45%	元/千克
上金所铂金9995	485	486	-1	-0.21%	元/克

• 上金所黄金T+D和白银T+D均上涨，涨幅分别为0.59%和1.45%。
• 上金所铂金9995小幅下跌，跌幅0.21%。

4. 基差

品种	最新值	前值	涨跌	历史1年分位数	单位
黄金TD-沪金主力	-3.60	-2.37	-1.23	46.10%	/
白银TD-沪银主力	-96	6	-102	60.60%	/
伦敦金-COMEX金	-27.68	-30.14	2.46	26.50%	/
伦敦银-COMEX银	-0.34	-0.32	-0.02	19.90%	/

• 黄金TD-沪金主力基差为负，显示黄金TD合约价格低于沪金主力。
• 白银TD-沪银主力基差为负，显示白银TD合约价格低于沪银主力。
• 伦敦金-COMEX金基差为负，但有所回升。
• 伦敦银-COMEX银基差为负，但变化较小。

5. 比价

比价类型	最新值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
COMEX金/银	59.90	60.08	-0.17	-0.29%	/
上期所金/银	53.48	54.17	-0.69	-1.28%	/
NYMEX铂/钯	1.39	1.40	0.00	-0.35%	/
广期所铂/钯	1.48	1.49	-0.02	-1.05%	/

• COMEX金/银比值下降，表明黄金价格相对白银有所下跌。
• 上期所金/银比值下降，显示黄金价格相对白银有所下跌。
• NYMEX铂/钯比值略有下降，表明铂金价格相对钯金有所下跌。

6. 利率与汇率

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
10年期美债收益率	4.46	4.47	-0.01	-0.2%	%
2年期美债收益率	4.05	4.05	0.00	0.0%	%
10年期TIPS国债收益率	2.07	2.07	0.00	0.0%	%
美元指数	99.22	99.19	0.03	0.03%	/
离岸人民币汇率	6.7630	6.7652	-0.0022	-0.03%	/

• 10年期美债收益率略有下降，表明市场对长期利率预期偏弱。
• 美元指数小幅上涨，显示美元略有升值。
• 离岸人民币汇率略有下降，表明人民币略有贬值。

7. 库存与持仓

品种	现值	前值	涨跌	涨跌幅	单位
上期所黄金库存	111669	111669	0	0.00%	千克
上期所白银库存	958482	956517	1965	0.21%	千克
COMEX黄金库存	28312833	28282869	29965	0.11%	盎司
COMEX白银库存	318678118	317200818	1477299	0.47%	盎司
COMEX黄金注册仓单	15485900	15516946	-31047	-0.20%	盎司
COMEX白银注册仓单	84586138	84976870	-390732	-0.46%	盎司
SPRD黄金ETF持仓	1028	1029	-0.86	-0.08%	吨
SLV白银ETF持仓	15036	15081	-44.53	-0.30%	吨

• 上期所白银库存小幅上升，显示市场对白银的需求略有增加。
• COMEX黄金注册仓单小幅下降，可能反映市场对黄金的持仓情绪有所变化。
• SLV白银ETF持仓小幅下降，显示市场对白银的持仓情绪偏弱。

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四、投资策略建议

股指期货

• IF和IH期现价差处于历史低位，可关注市场反弹机会。
• IC和IM期现价差处于较高分位数，显示价格可能有所支撑。
• 跨期价差整体呈负，建议关注远月合约的走势变化。
• 跨品种比值整体偏高，可考虑进行跨品种套利。

国债期货

• TS基差处于历史低位，可关注市场反弹机会。
• TF跨期价差呈正，显示市场对远期合约的预期偏强。
• T跨期价差呈正，表明T合约价格可能有所支撑。
• 跨品种价差整体偏负，建议关注市场反弹机会。

贵金属

• 黄金TD-沪金主力基差为负，建议关注黄金价格的反弹机会。
• 白银TD-沪银主力基差为负，显示白银价格可能有所支撑。
• COMEX金/银比值下降，建议关注黄金价格的相对走势。
• 铂钯总体维持偏弱震荡，建议关注注册仓单数量变化，逢低做多铂钯比值套利。

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五、关键信息

• 报告数据来源为Wind和广发期货研究所。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担投资风险。
• 报告版权归广发期货所有，未经书面授权不得发布或复制。

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六、免责声明

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