20230522-万联证券-信用周观点_资产荒延续_利差持续收窄_6页_673kb

一级市场：信用债净融资额降幅收窄至-29490亿元，环比前值-138253亿元；总发行量回升至144393亿元，增幅62%。其中，各券种发行除定向工具有所减少外，其他均增加；发行等级中AAA级、AA+级、AA级占比57%、31%、14%，中低评级占比显著提升；发行期限1Y以内占比降至38%，1Y及以上小幅上升。

二级市场：收益率分化，中短票多数上行，1y和5y城投债收益率普遍下行；信用利差压缩显著，尤其短端;期限利差多数上行。

信用事件：本周仅1只债券取消发行，规模10亿元；2家主体评级负面。

风险提示：资金面、信用或经济超预期风险。