装配式建筑_政策利好引领_主题催化+产业升级+企业优化助行业空间扩容_30页_2mb

装配式建筑行业细分领域研究报告总结

核心内容概述

装配式建筑是一种通过工厂预制构件并在施工现场进行组装的新型建筑方式，具有施工效率高、能耗低、绿色环保等优势。目前，我国装配式建筑主要包括钢结构、混凝土结构和现代木结构三大体系，其中钢结构和混凝土结构占比最大。该行业正处于快速发展阶段，受到国家政策、产业升级和企业优化等多重因素的推动。

主要观点

1. 政策利好：中央和地方政府对装配式建筑的推广力度不断加大，明确了2020年和2025年的建设目标，预计到2020年装配式建筑占新建建筑比例将达15%以上，2025年达30%以上。
2. 行业前景：随着技术进步和规模效益提升，装配式建筑成本逐步下降，市场规模预计在2020年达6982亿元，2025年将突破14389亿元。
3. 驱动力因素：
   • 主题催化：装配式建筑与环保限产、美丽中国、长租公寓、供给侧改革和雄安新区建设等政策主题高度契合。
   • 产业升级：人力成本上升和技术升级推动传统建筑向装配式建筑转型。
   • 企业优化：装配式建筑提高企业运营效率，缩短建设周期，可获得政策补贴。
4. 行业壁垒与制约因素：
   • 设计与技术壁垒：装配式建筑需要高资质和复杂研发，目前我国仍处于发展阶段。
   • 产业化制造与管理壁垒：规模化生产需要强大的系统运营和管理能力。
   • 生产设备壁垒：高精度的设备需求和高昂的进口成本限制了行业发展。
   • 资金成本壁垒：前期投入大，影响企业推广积极性。
   • 社会认知度低：公众对装配式建筑的普及度和认可度不足，制约其发展。

关键信息

• 行业结构：装配式建筑主要由钢结构、混凝土结构和木结构组成，其中钢结构和混凝土结构为主流。
• 市场发展：预计到2020年，我国装配式建筑市场规模将达6982亿元，2025年将突破14389亿元。
• 政策推动：全国划分为“重点推进、积极推进、鼓励推进”三类地区，分别设定不同的建设目标。
• 企业表现：杭萧钢构、鸿路钢构、东南网架和远大住工是重点企业，其中杭萧钢构在技术授权模式上具有领先优势。

重点公司分析

杭萧钢构

• 技术优势：公司拥有钢结构行业最高最全资质，研发出第三代钢管束组合结构住宅体系。
• 商业模式：开创技术授权模式，与全国80家战略合作伙伴合作，累计收取技术授权费达28.43亿元。
• 市场布局：全国设有9个钢结构生产制造基地，技术授权业务毛利占比达74%。

鸿路钢构

• 行业地位：钢结构加工制造领域龙头，通过政企合作模式保证业务收入。
• 商业模式：与杭萧钢构形成互补，推广技术授权模式，实现业绩增长。

东南网架

• 转型成效：从钢结构专业分包商转型为绿色建筑集成服务商及工程总承包商。
• 布局：合理布局全国四大生产基地，积极拓展海外市场，海外业务收入持续增长。

长沙远大住工

• 行业地位：PC行业龙头，深耕市场多年。
• 国际化发展：在“一带一路”政策推动下，国际业务发展迅速。

行业发展趋势

• 政策支持：中央和地方政策协同推进，为行业发展提供保障。
• 技术进步：随着技术的成熟和成本的降低，装配式建筑将逐步替代传统建筑。
• 市场潜力：2015年起，装配式建筑占新建建筑面积比例每年增加3%，行业增量空间巨大。

风险提示

• 政策推进不及预期：各地区装配式建筑政策执行力度可能不足。
• 房屋新开工面积不及预期：房地产市场政策收紧可能影响行业增长。
• 长租公寓规模扩张不及预期：政策支持下，租赁住房建设可能未达预期。
• 雄安新区建设不及预期：新区建设进度可能影响装配式建筑需求。

行业评级

• 评级：买入
• 分析师：姚遥
• 报告日期：2018-04-16

图表索引

• 图1：装配式建筑预制构建生产工厂
• 图2：装配式建筑装配现场
• 图3：钢结构建筑性能特点一览
• 图4：钢结构业务种类
• 图5：2016年119个装配式建筑示范项目分类
• 图6：三大结构体系优缺点对比
• 图7：美国装配式建筑发展历史
• 图8：英国装配式建筑发展历史
• 图9：美国装配式建筑：伊斯顿市政厅
• 图10：英国装配式建筑：新马洛歌剧院
• 图11：德国装配式建筑发展历史
• 图12：日本装配式建筑发展历史
• 图13：德国装配式建筑：慕尼黑工业大学学生宿舍
• 图14：日本装配式建筑：守山市抗震住宅
• 图15：发达国家装配式建筑发展特色
• 图16：近年中央及各部委出台推广绿色建筑与装配式建筑相关政策
• 图17：截至2020年不同地区装配式建筑目标占比
• 图18：我国装配式建筑面积测算
• 图19：我国装配式建筑市场规模测算
• 图20：多方面政策催化装配式建筑发展
• 图21：我国人口出生率呈现下降趋势
• 图22：近年15-64岁劳动人口比例呈现下降趋势
• 图23：近年我国建筑业从从业人员工资增长较快
• 图24：典型装配式建筑企业人工成本占比显著低于与传统建筑企业
• 图25：建筑业国企平均流动资产周转率低于国际企业
• 图26：建筑业国企平均总资产周转率低于国际企业
• 图27：三大掣肘因素相互制约
• 图28：杭萧钢构发展史
• 图29：杭萧钢构从设计到制作安装的一体化系统解决方案
• 图30：战略合作对象与资源使用费不断增加
• 图31：公司技术授权业务毛利占比达74%
• 图32：鸿路钢构商业模式一览
• 图33：东南网架四大生产基地合理布局全国
• 图34：东南网架积极布局海外
• 图35：东南网架近年海外业务收入不断增长
• 图36：远大住工与市场合作方共生共赢、优势互补
• 图37：远大住工已基本实现全国重点城市的战略布局
• 图38：远大住工国际化业务正如火如荼开展

表格索引

• 表1：传统浇灌式建筑 PK 装配式建筑
• 表2：我国装配式建筑发展历史
• 表3：重点推进地区地方政策一览
• 表4：积极及鼓励推进地区地方政策一览
• 表5：装配式建筑行业空间测算
• 表6：上海、南京租赁地块出让对装配式建筑比例提出要求
• 表7：装配式建筑部分地方补贴政策
• 表8：装配式建筑发展壁垒
• 表9：制约装配式建筑发展三大因素
• 表10：杭萧钢构近年技术授权一览
• 表11：近年战略合作协议签署及回款情况