2017-雄安新区之“装配式建筑”篇：钢结构引领潮流_12页-1mb

雄安新区装配式建筑行业分析总结

核心内容

本报告围绕雄安新区建设对装配式建筑行业的影响，重点分析了装配式建筑的市场前景、技术优势、政策支持以及相关投资机会。雄安新区作为国家重大战略项目，其建设对装配式建筑提出了明确需求，推动行业快速发展。

主要观点

• 雄安新区建设加速推进，装配式建筑作为绿色建设的重要方式，将成为新区建设的主流选择。
• 雄安新区定位“绿色生态宜居新城区”和“建设绿色智慧新城”，装配式建筑的绿色环保、建造速度快、质量高、节约劳动力成本等优势与新区建设目标高度契合。
• 雄安新区或采用 80%-90% 的装配式建筑比例，成为全国装配式建筑的标杆示范，带动行业发展。
• 雄安新区的建设将为装配式建筑带来 280亿至1260亿 的市场空间，其中钢结构装配式建筑占比 40%-45%，市场潜力巨大。
• 国家及河北省出台多项政策支持装配式建筑发展，推动其成为未来建筑行业的重要方向。
• 钢结构将成为装配式建筑的主导形式，因其抗震性能优越、施工便捷、工业化程度高，未来发展前景广阔。

关键信息

一、装配式建筑符合雄安定位，具备投资价值

• 雄安新区建设推进迅速：7月设立雄安建设集团，8月发布城市设计方案，预计9月底前公布规划方案。
• 绿色新城定位：装配式建筑的绿色环保特性与新区建设目标一致，有利于其大规模应用。
• 政策催化：9月12日河北装配式建筑博览会及京津冀研讨会将为行业带来重要推动。

二、雄安建设为装配式建筑带来历史机遇

2.1 装配式建筑的多重优势

• 绿色环保：减少材料消耗、用水量、施工垃圾和二次装修垃圾。
• 质量更高：工厂化制造确保构件误差控制在毫米级，提升建筑整体质量。
• 建造速度快：相比传统方式，可节省 100天以上 的工期。
• 节约劳动力成本：减少单位工程的劳动力用量和强度。

2.2 装配式建筑是雄安新城建设的主要方式

• 建设目标明确：雄安新区规划要求在3年内形成雏形，5年内完成起步区建设，快速推进倒逼装配式建筑应用。
• 时间表内完成：装配式建筑工期较传统方式缩短约 30%，有助于实现建设目标。

2.3 雄安为装配式建筑起到示范推动作用

• 国内装配式建筑发展尚处起步阶段，占比不足 5%，而发达国家已达到 70%-80%。
• 雄安新区的示范效应将推动更多省市推广装配式建筑，加快行业整体发展。

2.4 政策红利扶持行业发展

• 国家层面：2016年国务院提出“力争用10年时间使装配式建筑占比达30%”，并出台多项政策支持。
• 河北省层面：到2020年，全省装配式建筑占比不低于 20%，钢结构占比不低于 10%，并计划培育多个示范城市和产业基地。
• 技术标准逐步完善：国家已发布多项装配式建筑相关规范，涵盖设计、生产、施工到验收等环节。

三、雄安新区建设带来千亿市场空间

• 雄安新区远期规划承载200-250万人口，假设人均居住面积35平米，需 7000万平米 的住宅面积。
• 按最低装配式比例20%计算，投资规模为 280亿；若按 80%-90% 的比例估算，投资规模可达 1120-1260亿。
• 钢结构投资规模：按最低比例计算为 140亿，预计 560-630亿。

四、钢结构成为装配式建筑主导方向

4.1 装配式建筑主要环节

• 研发：技术体系、材料性能、质量安全等研发。
• 设计：流程精细化、模数化、一体化、信息化。
• 预制构件生产：工厂化、大规模生产，包括楼面、墙体、柱子、楼梯、阳台等构件。
• 装配施工：依赖机械设备，对构件拼接要求高。
• 维护检测：确保工程质量。

4.2 钢结构是装配式建筑的主要发展方向

• 主要工艺：钢结构、PC结构、木结构，其中PC结构因历史原因占比高于钢结构。
• 钢结构优势：抗震性能优越（6-9级）、施工更便捷、工业化程度高。
• 未来趋势：随着钢价下降和政策支持，钢结构将成为装配式建筑的主导方向。

五、投资建议

• 推荐标的：杭萧钢构（600477.SH）、东南网架（002135.SZ）、富煌钢构（002743.SZ）。
• 杭萧钢构：钢结构住宅龙头企业，技术授权模式推动发展，2017年预计归母净利润 8亿。
• 东南网架：传统钢构主业扎实，拓展住宅钢结构市场，定增项目增强市场影响力。
• 富煌钢构：钢结构设计制造一体化服务商，订单充足，研发投入增加，推动钢结构住宅发展。

风险提示

• 雄安新区建设或不及预期。
• 装配式建筑推进不达预期。

特别声明

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• 报告基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。