20230618-国海证券-基础化工行业周报_龙头公司价值凸显_电子化学品需求有望提升_56页_2mb

行业评级：维持“推荐”，多数化工产品价差见底，龙头企业仍具超额利润。AI发展将推动半导体化学品、氟冷液等需求增长，消费电子与AI共同驱动电子化学品需求。

投资建议：

1. 传统行业：优选盈利底部有低成本产能扩大的龙头，如轮胎、橡胶加工（玲珑、赛轮、森麒麟）、民营炼化与涤纶（卫星化学、桐昆、桐昆、新凤鸣）。
2. 新材料行业：AI推动需求，重点关注半导体化学品（万润股份、国瓷材料、蓝晓科技）与氟冷液机会（瑞华泰）。

重点公司跟踪：

• 万华化学：聚合MDI价格上涨，水性树脂项目投产，全球龙头地位稳固。
• 玲珑轮胎：海运费平稳，获客户大奖；森麒麟强化航空轮胎布局，赛轮轮胎全球化拓展。
• 卫星化学：丙烯酸价格下跌，布局新能源与产业链延伸。

重要产品动态：

• MDI/Polyurea：价格稳定或小幅上涨，支持下游景气度。
• 辛醇/丙酮：价格波动，短期需求受影响，长期仍具潜力。
• 天然气：价格上行，能源产业链受益，PMI高景气限制需求。