20171126-东北证券-汽车行业周报_乘用车空调攻城略地_新能车热管理空间广阔_25页_2mb

报告摘要

重点推荐公司：松芝股份（002454）被重点推荐，因其在新能源汽车热管理领域具有先发优势。
热管理市场前景：新能源汽车热管理市场未来3年有望成长为百亿级别，其中动力电池热管理价值量和技术壁垒最高，公司产品对标三花智控，为江淮等自主车企提供chiller等核心零部件。
乘用车业务增长：松芝股份从2011年开始开拓乘用车空调业务，营收5年内增长4倍，目前覆盖自主品牌主要车企。
大中型客车空调：公司仍是大中型客车空调龙头企业，市占率超过30%，在新能源客车更新需求和产品创新带动下，有望实现量价齐升。
盈利预测：预计2017-2019年净利润增速分别为32%、14%和17%，EPS分别为0.73、0.84和0.98元，给予“买入”评级。
风险提示：政策落地时间低于预期，新能源汽车发展不及预期。

指数表现：本周沪深300指数下跌0.40%，汽车（申万）指数下跌2.51%，跑输大盘2.11%。
细分板块表现：
- 乘用车板块下跌1.77%
- 商用载货车板块下跌1.24%
- 商用载客车板块下跌4.71%
- 汽车零部件板块下跌2.40%
- 汽车服务板块下跌0.13%
- 其他交运设备板块下跌3.00%
H股表现：
- 汽车整车板块上涨2.20%
- 汽车零部件板块下跌1.79%
个股表现：
- A股领涨个股：日盈电子（+12.14%）、比亚迪（+11.18%）、光启技术（+10.01%）、中国中期（+8.39%）、今飞凯达（+7.97%）
- A股领跌个股：鸿特精密（-21.55%）、一汽夏利（-19.03%）、*ST天仪（-16.70%）、联明股份（-13.44%）、威帝股份（-13.26%）
- H股领涨个股：华多利集团（+19.16%）、信义香港（+11.89%）、比亚迪股份（+7.86%）、华众车载（+7.32%）、美东汽车（+7.05%）
- H股领跌个股：正美丰业（-16.04%）、正道集团（-15.26%）、首控集团（-6.72%）、京西国际（-6.29%）、五菱汽车（-4.84%）

并购重组：
- 赛轮金宇：转让KRT集团100%股权。
- 均胜电子：设立新公司并增资。
- 常青股份：设立新子公司。
- 旷达科技：股权转让。
- 天润曲轴：设立德国子公司。
- 一汽夏利：资产转让。
- 中原内配：设立九盛远图公司。
停牌与复牌：
- 浩物股份继续停牌。
- 鹏翎股份复牌。
- 一汽夏利复牌。
股东增持与减持：
- 西泵股份：宛西控股增持。
- 大东方：大厦集团增持。
- 钱江摩托：股东汇洋企业减持。
- 威帝股份：股东王彦文减持。