深度报告-20250120-天风证券-广电计量-002967.SZ-精细管理轻装上阵_积极投身新兴产业_27页_2mb

公司概况与近期拐点
广电计量是国内第三方计量检测龙头，构建全产业链综合技术服务能力。2021-2023年业绩低迷后，2024年出现显著好转，预计归母净利润同比增幅高达5046%~8055%。

行业机遇
检测行业增速高于GDP，市场规模稳定增长。新兴领域如汽车、电子、航天、环保等需求强劲，政策支持推动军工、半导体、量子计量等高附加值检测业务发展。

公司战略布局

1. 全国化与一体化服务：通过全国30余检测基地提供一站式服务，国企背景增强客户合作。
2. 利润导向转型：收缩低毛利率食品、环保检测，强化半导体、可靠性测试等高利润业务。
3. 新兴领域突破：积极布局数字经济、低空经济、卫星互联网、量子计量等，通过自建或并购扩展能力。

财务表现与估值
2024年营收、净利润同比大幅增长，毛利率提升。预计24-26年归母净利润增速64%-22%，目标价224元，给予“买入”评级，PE33/26/22倍。

风险提示

1. 宏观需求波动可能影响业绩。
2. 行业竞争加剧可能导致价格压力。
3. 项目执行不及预期及业绩预告失真风险。

核心优势
全国化布局、国企协同效应、精细化管理与新兴领域在专业服务中的突破。