20220704-渤海证券-金属行业周报_宏观需求有所好转_能源金属景气较旺_19页_1mb

金属行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年7月4日前一周金属行业整体表现及主要子行业走势，指出宏观需求有所好转，能源金属景气度较高，整体行业呈现回暖趋势。分析师袁艺博对钢铁、工业金属、新能源金属及稀土等子行业进行了深入分析，并提出了相应的投资建议和风险提示。

主要观点

钢铁行业

• 价格走势：钢价环比上涨0.91%，涨幅相对稳定。
• 供需情况：钢厂减产，长短流程产能利用率下降，钢铁产量减少；需求端有所好转，线螺采购量上升。
• 库存变化：钢材社会库存和钢厂库存合计下降3.16%，库存持续减少。
• 盈利情况：吨钢毛利环比上升，钢企盈利有所恢复。
• 投资建议：建议关注甬金股份（603995）、永兴材料（002756）。

工业金属

• 铜：LME铜价与长江有色铜价均环比下跌，分别为-3.80%和-4.25%。海外需求降温，国内需求逐步恢复，需关注美联储加息节奏。
• 铝：LME铝价与长江有色铝价环比小幅下跌，分别为-0.88%和-0.10%。供给端受限产能逐步释放，库存下降，成本支撑下铝价震荡。

新能源金属

• 锂：电碳/氢氧化锂价格环比持平，但新能源车产销两旺，需求前置效应明显，预计下半年锂价有望走高。
• 钴：钴价环比下跌，硫酸钴和四氧化三钴价格也有所下滑。
• 镍：LME镍价环比下跌，硫酸镍价格持平，镍铁价格下降。

稀土

• 价格走势：轻稀土氧化镨钕价格环比下跌1.07%，重稀土氧化镝、氧化铽价格分别下跌2.00%和3.14%。
• 行业动态：土耳其发现储量庞大的稀土矿，但信息真实性待确认，短期内对市场影响不大。供需双弱下稀土价格以震荡为主，未来随着下游需求恢复，价格可能上行。

关键信息

投资建议

• 钢铁：甬金股份、永兴材料
• 工业金属：嘉元科技、南山铝业
• 新能源金属：赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份
• 稀土：北方稀土、五矿稀土

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 新冠疫情蔓延超预期风险

重点数据与图表

钢铁高频数据

• 供需：钢铁产量环比下降1.67%，需求回暖。
• 库存：钢材社会库存和钢厂库存合计下降3.16%。
• 成本：铁精粉、焦煤、废钢等成本因素影响价格走势。
• 钢价：普钢综合价格指数环比上涨0.91%。
• 盈利：热轧卷板、螺纹钢等毛利环比上升。

工业金属高频数据

• 铜：粗炼费/精炼费环比下降5.72%，LME铜库存上升，SHFE铜库存下降。
• 铝：LME铝价和长江有色铝价均环比下跌，库存下降，成本支撑价格震荡。

贵金属高频数据

• 黄金：COMEX和SHFE黄金价格环比下跌，持仓量变化不大。
• 白银：COMEX和SHFE白银价格环比大幅下跌，持仓量减少。

新能源金属高频数据

• 锂：电池级碳酸锂、氢氧化锂价格环比持平，锂精矿进口均价环比上涨。
• 钴：钴、硫酸钴、四氧化三钴价格环比均下降。
• 镍：LME镍价下跌，硫酸镍价格持平，镍铁价格下降。

稀土及小金属

• 稀土：轻稀土氧化镨钕价格环比下跌1.07%，重稀土氧化镝、氧化铽价格分别下跌2.00%和3.14%。
• 小金属：APT价格环比上涨0.30%，海绵锆价格环比上涨3.41%，其他金属价格波动不大。

重要公司公告

• 河钢股份：拟发行不超过15亿元债券用于偿还金融机构借款。
• 海南矿业：与洋浦经济开发区管理委员会签署2万吨电池级氢氧化锂项目投资协议。
• 金力永磁：预计2022年上半年营业收入增长60%~100%。
• 赣锋锂业：与蜂巢能源签署战略合作协议，拓展锂资源及电池回收合作。
• 天齐锂业：在港刊登H股招股说明书，计划全球发售16.4亿股H股。
• 北方稀土：与包钢钢联重新签订稀土精矿供应合同，交易价格调整为不含税39189元/吨。

重要行业新闻

• 土耳其发现稀土矿：政府在贝伊利科瓦地区发现6.94亿吨稀土元素，计划年内启动工业设施建设。
• 国家能源局发布新规：剔除三元锂电池、钠硫电池作为中大型电化学储能电站的储能技术。
• 国务院常务会议：部署政策性、开发性金融工具支持重大项目建设，扩大有效投资。

估值与市场表现

• 钢铁行业市盈率：9.33倍，较沪深300指数估值溢价率-28.35%。
• 有色金属行业市盈率：22.67倍，较沪深300指数估值溢价率74.00%。
• 行业走势：钢铁及有色板块涨幅居前，整体市场情绪向好。

投资评级说明

• 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅超过20%）、增持（相对沪深300指数涨幅介于10%~20%）、中性（相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%）、减持（相对沪深300指数跌幅超过10%）。
• 行业评级：看好（相对沪深300指数涨幅超过10%）、中性（相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%）、看淡（相对沪深300指数跌幅超过10%）。

分析师与免责声明

• 分析师：袁艺博（渤海证券）
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性或完整性作出保证，投资者需自行承担投资风险。

以上为本周金属行业周报的核心内容总结，涵盖行业走势、投资建议、关键数据及市场动态，供投资者参考。