20241124-华泰期货-橡胶周报_供应端持续回升_胶价继续走弱_9页_2mb

天然橡胶市场分析：供应端回升导致乙烯胶片价格近期持续下行，国内天然橡胶到港量增加，港口及社会库存小幅累库，抑制胶价。国内云南产区临近停割，海南产区将于12月底停割，供应将逐步减少，但进口料因海外原料产量季节性增加而有所上升，现货偏紧格局或缓解。下游需求暂无亮点，供需驱动偏弱，但泰国受雨水扰动，原料价格坚挺，预计胶价以宽幅震荡为主。
顺丁橡胶市场分析：受下游丁二烯原料生产利润较高、港口库存逐步回升影响，顺丁橡胶成本支撑减弱，价格弱势运行。近期上游检修装置较少，需求稳定，供需矛盾不明显，天然橡胶与顺丁橡胶的价差对顺丁橡胶有托底作用，预计下周价格延续弱势。
核心观点：胶价中性，建议观望；顺丁橡胶谨慎偏空。主要风险点：下游排产、国储政策、割胶进度、丁二烯价格变动等。
数据来源：卓创资讯、Wind、隆众资讯等。