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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告为川财证券研究所于2022年10月14日发布的晨报，涵盖宏观、策略、产业研究及研究报告等内容，重点分析了当前市场热点、政策动向及重点公司表现。

二、主要观点与关键信息

1. 每日热点

• 国务院召开联防联控机制新闻发布会
  强调坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，体现疫情防控的持续性与重要性。

• 证监会批复第二批券商科创板做市商资格
  中信证券、国泰君安、招商证券等6家券商获批，目前共有14家券商具备科创板做市商资格，标志着科创板做市机制进一步完善。

• 央行强调金融法律体系建设
  央行表示将加快法治建设步伐，从全局角度推进金融法律体系构建，以增强金融市场的稳定性和长期发展能力。

2. 川财研究观点

（1）总量研究部观点

• 宏观：
  “金九银十”期间，基建项目开工规模达1.5万亿元，多个项目投资超300亿元，显示基建投资进一步发力，预计四季度将进入投资与施工共振走强阶段，实物工作量加快形成。

• 策略：
  A股整体估值处于历史低位，国内流动性相对充裕，市场未来具备较强韧性。昨日上证指数小幅回落，创业板指收涨，北向资金净流出80.35亿元。计算机和医药板块涨幅居前，其中信创概念领涨，受益于国产替代加速；医药行业受益于设备更新改造政策，利润有望提升。

• 海外：
  美国9月CPI同比上涨8.2%，创1982年以来新高，核心CPI同比上涨6.6%，环比连续两月上涨0.6%，显示通胀压力持续，市场情绪偏谨慎。

（2）产业研究部观点

• 科技制造：
  钠离子电池行业标准制定工作加速推进，技术进步、成本优势及产业项目落地等因素推动其产业化进程，建议关注华阳股份、传艺科技、道氏技术等标的。

• 能源：
  1-9月全社会用电量同比增长4.0%，第二产业用电量增速放缓，但电力需求扩大与能源转型趋势明显，看好风电、光伏、储能等行业的长期发展。

• 大宗：
  甘其毛都口岸10月10日进出口货物总量达10.9万吨，显示跨境物流保持活跃，同时口岸在疫情防控与通关效率方面实现双提升。

• 区域研究：
  川渝地区1-9月科技型中小企业入库备案增长13.3%，高新区固定资产投资增长15.5%，预计全年高新技术产业营收达2.45万亿元，科技信息服务业营收达3500亿元，成渝地区制造业发展具备良好基础，未来将加速高端化、数字化、绿色化转型。

3. 川财研究报告：《雄韬股份（002733）：铅酸、锂电基本盘稳固，切入氢能助力成长》

• 公司概况：
  雄韬股份深耕铅酸电池和锂电业务，2017年切入燃料电池领域，现已形成化学电源、新能源储能、动力电池、燃料电池一体化布局，服务网络覆盖全球100多个国家和地区。

• 业绩表现：
  2022年H1公司营收17.02亿元，同比增长17.11%；净利润0.75亿元，同比增长196.19%，业绩明显修复。

• 业务结构：
  铅酸电池贡献约65%营收，锂电业务占比持续上升，燃料电池业务在商业化推广中占比提高。

• 氢能布局：
  公司已完成氢能上中下游全产业布局，推出多款燃料电池系统产品，累计运营里程超1200万公里，产品性能获客户认可。氢能产业示范推广加速，公司有望受益于市场红利。

• 其他业务：
  铅酸电池和锂电业务主要面向UPS、通信等领域，受益于“新基建”政策推动，未来在5G基建、数据中心、工业互联网等领域的投入将带来需求增长。

三、分析师声明与评级说明

• 分析师声明：
  张卓然具备证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不与报告观点直接或间接相关。

• 行业公司评级标准：
  以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四级。

• 行业投资评级标准：
  以行业相对市场基准指数的收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四级。

四、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策，不承担因使用本报告而产生的后果。