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晨会报告总结（20221014）

核心内容概述

本次晨会报告涵盖财经新闻、行业动态、策略视点及重点公司公告摘要，重点分析了养老产业、房地产政策、酒企业绩及全球市场动态，同时对A股市场走势和投资策略进行了展望。

【财经新闻】

养老产业迎来发展新机遇

• 多地出台养老服务政策，推动养老产业向智能化、精准化、多样化发展。
• 上海提出到2025年人均健康预期寿命 ≥ 71岁，家庭病床建床数占常住人口比例 ≥ 3%，特殊困难老年人家庭医生签约覆盖率 ≥ 90%。
• 北京启动创新养老服务模式试点，旨在解决大城市居家养老痛点，提供综合解决方案。
• 黑龙江提出到2026年全面建立与人口老龄化进程相适应的养老托育服务体系，发展智慧养老新业态。
• 养老产业市场规模预计2025年将达9.9万亿元，复合增长率15.1%。
• 2014年至2050年，我国老年人口消费规模将从4万亿元增长至106万亿元，占GDP比例达33%。

国资委推进减租工作

• 国资委要求中央企业和地方国有企业在11月底前完成普遍减免3个月租金任务，疫情中高风险地区后2个月内完成补充减免。
• 政策强调不得人为设置障碍，确保减租红利惠及租户，支持服务业小微企业和个体工商户。
• 针对股权多元化、转租等复杂情况，提出具体解决机制，如“一房东”与“二房东”协同减租。

【行业动态与公司要闻】

酒企前三季净利大幅增长

• 贵州茅台、山西汾酒、今世缘、水井坊等多家酒企披露前三季度业绩，均实现两位数增长。
• 贵州茅台预计前三季度营收897.85亿元，净利润443.99亿元，同比分别增长16.5%和19.1%。
• 水井坊前三季度净利润增长5%，其中三季度净利润同比增长10%，远超上半年。
• 老白干酒净利润增长113%，主要受益于土地收储补偿款计入非经常性损益。

多地下调首套个人住房公积金贷款利率

• 中国人民银行决定自2022年10月1日起下调首套住房公积金贷款利率0.15个百分点。
• 北京、杭州、无锡、郑州等城市已陆续落实政策，5年以下利率降至2.6%，5年以上降至3.1%。
• 政策释放积极信号，有助于稳定房地产市场，减轻购房者负担。
• 专家预计四季度新房市场有望企稳，但短期内购房者观望情绪仍存。

【国都策略视点】

美国通胀与美元加息预期

• 美国近期通胀粘性强，但中期高位趋缓，核心CPI连续两月反弹至6.6%，主要受食品饮料、住宅、医疗保健等价格上涨影响。
• 美联储采取“先快后缓”的加息策略，预计年内加息幅度达150bp，终点水平在4.75%-5.00%之间。
• 美元利率及汇率已充分反映激进加息预期，近期上行冲击风险减弱。

国内市场风格趋于收敛

• 市场风格从“成长与周期偏强”向“收敛均衡”转变，消费板块有望阶段性修复。
• 建议关注医疗服务、白酒、餐饮旅游、航空酒店、影视广告等消费板块。
• 房地产金融化泡沫化势头已实质性扭转，地产系板块存在修复机会，可关注房地产、家居、家电、保险等低估值个股。

投资配置建议

• 重点挖掘科技成长机会，如电动汽车、智能驾驶、车规级半导体、光电设备等。
• 关注剩余流动性充裕带来的投资机会，把握景气赛道板块的估值修复。

【重点公司公告摘要】

• 陕西建工：9月中标5亿元以上项目7个，累计中标额超133亿元。

风险提示

• 美国经济步入衰退
• 国内疫情防控政策持续偏严
• 国内经济增速下行
• 海外市场大幅震荡

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级