20260529-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb

报告摘要

能源化工日报总结（2026-05-29）

核心内容概述

本日能源化工日报涵盖了原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、聚乙烯、聚丙烯、聚酯、燃料油、沥青等多个能源化工品种的行情资讯与策略观点。整体来看，市场受到地缘政治、供需变化及宏观预期等多重因素影响，呈现出震荡波动的态势。部分品种如原油、聚乙烯、聚丙烯等价格有所上涨，而部分品种如甲醇、尿素等则出现下跌，策略建议也因品种而异，主要围绕做空、观望及逢高做多等操作展开。

原油

行情资讯

INE 主力原油期货收跌 6.20 元/桶，跌幅 1.02%，报 598.70 元/桶。
相关成品油期货：高硫燃料油收跌 28.00 元/吨，跌幅 0.73%，报 3826.00 元/吨；低硫燃料油收跌 15.00 元/吨，跌幅 0.32%，报 4729.00 元/吨。

策略观点

建议开始原油偏尾行空头战略配置。
红海地区地缘风险较高，建议逢低做阔 Platts 南北非同油种价差及 Es Sider-Bonny/Girassol 南北价差。
建议做空高硫燃油裂解价差。
建议做空 INE-Brent 跨区价差。

甲醇

行情资讯

主力合约变动-4元/吨，报2804元/吨。
MTO 利润变动51元。

策略观点

当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大，建议单边观望。
MTO 利润处于做阔阶段，建议逢高止盈。

尿素

行情资讯

区域现货价格变动范围在 -30 元/吨至 +30 元/吨之间。
主力合约变动-25元/吨，报1852元/吨。

策略观点

二季度开工高位预期较强，但国内供需双旺矛盾不明显，建议逢高空配。
当尿素替代性估值达到极致时，可能出现复合肥企业调整配方增加尿素用量，短期需求边际利多。

橡胶

行情资讯

RU 和 NR 或有反弹。
丁二烯橡胶供需偏弱，BR 大概率补跌。
现货价格下跌，市场波动较快。

策略观点

建议灵活应对，按盘面短线交易，设置止损，快进快出。
前期建议的 RU、NR 看跌期权多头平仓。
丁二烯橡胶看跌期权多头可逐步平仓。
对冲方面，建议继续持有买 NR 主力空 RU2609。

PVC

行情资讯

PVC 主力合约上涨 68.00 元/吨，涨跌幅 1.40%，报 4939.00 元/吨。

策略观点

企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降。
预期开工率进一步下降，下游内需恢复至高位。
出口方面，尽管出口退税取消，但海外因原料问题存在减产预期，国内装置或需补充缺口。
整体预期筑底，跟随原油波动。

纯苯 & 苯乙烯

行情资讯

纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。
苯乙烯现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱。
供应端纯苯开工率下降，苯乙烯开工率高位震荡。
港口库存持续去库，需求端三S开工率震荡下降。

策略观点

建议空仓观望，因地缘影响较大，盘面波动频繁。

聚乙烯

行情资讯

主力合约收盘价 7818 元/吨，上涨 80 元/吨。
现货价格下跌 25 元/吨，基差走弱 105 元/吨。

策略观点

建议逢高做缩 LL9-1 价差。
供应端上半年仅巴斯夫一套装置投产，煤制库存大幅去化，对价格支撑回归。
地缘冲突逐渐消退，建议关注价格波动。

聚丙烯

行情资讯

主力合约收盘价 8491 元/吨，上涨 45 元/吨。
现货价格下跌 50 元/吨，基差走弱 95 元/吨。

策略观点

建议逢高做缩 LL-PP 价差。
成本端增产预期缓解，供应压力下降。
需求端开工率季节性反弹强于往年。
长期矛盾从成本端转移至投产错配。

聚酯

PX

主力合约上涨 218.00 元/吨，涨跌幅 2.56%，报 8738.00 元/吨。
石脑油裂差下降。

PTA

主力合约上涨 152.00 元/吨，涨跌幅 2.52%，报 6174.00 元/吨。
加工费上涨，价格有上升空间。

乙二醇

主力合约上涨 25.00 元/吨，涨跌幅 0.56%，报 4463.00 元/吨。
乙烯价格无变动，榆林坑口烟煤末价格上涨。

策略观点

PX 和 PTA 负荷预期下降，产业链进入去库周期。
中东地缘冲突可能进一步推动缺原料逻辑，价格存在上升空间。
但短期波动较大，注意风险。

能源

原油

WTI 和 Brent 原油价格波动较大，受地缘冲突影响。
建议关注地缘因素对价格的影响。

煤价

秦皇岛港动力煤价格波动，纽卡斯尔港煤价下降。
煤价走势与市场供需及地缘因素相关。

LNG

东北亚 LNG 价格波动，受全球供需影响。

燃料油

行情资讯

高硫燃料油价格下跌，低硫燃料油价格波动较大。
裂解价差波动明显，部分品种出现反转。

策略观点

建议做空高硫燃油裂解价差。
建议关注地缘冲突对燃料油价格的影响。

沥青

行情资讯

市场价与主力合约收盘价波动。
基差走势不明确，库存变动不显著。

策略观点

建议空仓观望，因市场波动较大。
基差和毛利数据未提供详细分析，需进一步关注市场动态。

总结

整体来看，能源化工市场在2026年5月29日受到地缘政治、供需变化及宏观预期等多重因素影响，呈现出震荡波动的态势。分析师建议根据市场波动灵活应对，部分品种如原油、聚乙烯、聚丙烯等出现上涨，而甲醇、尿素等则出现下跌。在策略方面，主要建议包括做空、观望及逢高做多等，需关注地缘冲突、库存变化及产业链供需情况。

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