20240228-中国银河-华大智造-688114.SH-业绩符合预期_海外布局加速推进_3页_345kb

华大智造公司点评报告总结

核心事件

• 公司发布2023年度业绩快报：
  • 营业收入：2912亿元（-31.17%）
  • 归母净利润：-597亿元（-12946%）
  • 扣非净利润：-671亿元（-35401%）
• 2023年Q4业绩：营业收入708亿元（-24.74%），归母净利润-399亿元，扣非净利润-428亿元。

业绩分析

• 销售情况：
  • 核心业务保持增长，基因测序仪收入同比增长305.7%。
  • 实验室自动化产品需求下降，导致整体收入下滑。
  • 资产减值约218亿元，剔除减值后亏损缩小至12亿元左右。
• 费用投入：
  • 费用投入处于合理水平，符合市场开拓期预期。

全球市场拓展

• 国际化进程：
  • 重点推进国际化战略，扩大全球营销团队。
  • 积极推进四大区域本地化发展与渠道布局。
• 新产品研发：
  • 发布新一代测序试剂StandardMPS20，提升测序数据质量。
  • 启动DCSLab计划，赋能全球科研实验室。

投资建议

• 调低2023-2025年归母净利润预测为-597亿元、-0.35亿元、35.5亿元。
• 当前股价对应2025年83倍PE，维持“推荐”评级。

风险提示

• 行业竞争加剧、市场拓展不及预期。
• 新产品研发进度未达预期。
• 关联交易占比不及预期。