20230618-国信期货-烯烃周报_供应端收缩_短期低位谨慎反弹_25页_1mb

供应端收缩：近期装置检修增多，PE和PP开工率下降，PP新增装置投产预期支撑供应压力，美金价格持续走弱。PE周检修损失量增加，预计月检修损失高；PP开工环比下滑，检修损失虽减少但新装置投产影响中期供应。

需求端疲软：下游需求处于淡季，农膜、塑编、BOPP etc.开工率偏低，成品库存去化缓慢，采购意愿弱，需求对价格支撑有限。

成本端分化：原料市场油强煤弱，煤化工利润扩张，油化工利润低位。PE成本受原油影响，PP成本油制利润维持低水平，MTO成本下移支持短期价格。

行情回顾：塑料和PP主力合约走势偏弱，基差偏弱，仓单库存中性偏高，欧亚价差收窄。

后市展望：短期或偏暖震荡，建议轻仓短线试多，关注原油价格和检修装置重启风险。中期供应压力存续，需求不振，L/P价差高位波动。风险包括原油下跌。