20260419-国信期货-聚烯烃周报_供应收缩_地缘僵持_聚烯烃高位震荡_30页_2mb

报告摘要

2026年4月19日国信期货发布的聚烯烃周报指出，当前市场处于供应收缩与地缘局势僵持的背景下，聚烯烃价格维持高位震荡。整体来看，市场供需两端均呈现疲软态势，成本端支撑较强，但下游需求不足抑制了价格进一步上涨的空间。

供应端：PE与PP的开工率均出现下滑，产量收缩明显。PE方面，非标内外价差有所收窄，但标品仍存在倒挂现象；PP方面，检修范围扩大，内外盘价差倒挂严重，且高价抑制了海外接货意愿。
需求端：PE下游农膜开工率季节性下滑，包装膜订单改善有限，原料库存维持低位；PP下游开工率持续下滑，工厂新订单减少，成本传导不畅，原料库存偏低。
成本端：地缘局势持续影响原油价格，其高位震荡为聚烯烃市场提供成本支撑。油制及PDH装置亏损收窄，而煤化工毛利仍保持高位，国内成本区间在7000-11200元/吨运行，市场估值分化严重。

2026年新装置投产计划：
- PE方面，2026年计划投产610万吨，包括巴斯夫广东（HDPE，50万吨）、浙石化3期（LDPE/EVA，30万吨）、裕龙石化（LDPE/EVA，30万吨）等。
- PP方面，2026年计划投产565万吨，涉及金诚石化（15万吨）、中石化镇海炼化（50万吨）、中煤榆林基地（60万吨）等。
PE产量：
- 3月PE产量281.7万吨，同比增长7.1%。
- 1-3月累计产量846.8万吨，同比增长8.9%。
- 2月PE进口102.8万吨，同比下降22.4%；出口8.1万吨，同比增长40.2%。
PP产量：
- 3月PP产量302.9万吨，同比下降7.8%。
- 1-3月累计产量946.4万吨，同比下降0.6%。
- 2月PP进口20.6万吨，同比下降33.1%；出口24.4万吨，同比增长2.3%。
开工率与检修损失：
- 4月17日当周，PE开工率为66.7%（环比下降1.6%），PP开工率为60.1%（环比下降4.5%）。
- 3月PE检修损失42.3万吨，4月预计检修损失55.8万吨。
- 3月PP检修损失98.6万吨，4月预计检修损失115.8万吨。

塑料制品出口快速增长：
- 1-2月塑料制品累计出口190.4亿美元，同比增长25.7%。
家电产量增速回落，出口增速回升：
- 1-2月空冰洗产量7534.0万台，同比增长0.6%；出口3416.0万台，同比增长6.4%。
- 2026年4月空冰洗排产总量预计同比下降3.6%。
PE下游开工率：
- 农膜开工率37%（环比下降8%），包装膜开工率51%（环比持平）。
- 农膜订单及原料同步减少，包装膜订单改善有限，原料库存维持低位。
PP下游开工率：
- 塑编、BOPP、注塑开工率分别为45%（环比下降2%）、53%（环比下降3%）、46%（环比下降1%）。
- 工厂新接订单减少，成本传导不畅，原料库存维持偏低水平。