> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃市场周报总结（2026年4月19日） ## 核心内容 2026年4月19日国信期货发布的聚烯烃周报指出，当前市场处于供应收缩与地缘局势僵持的背景下，聚烯烃价格维持高位震荡。整体来看，市场供需两端均呈现疲软态势，成本端支撑较强，但下游需求不足抑制了价格进一步上涨的空间。 ## 主要观点 - **供应端**：PE与PP的开工率均出现下滑，产量收缩明显。PE方面，非标内外价差有所收窄，但标品仍存在倒挂现象；PP方面，检修范围扩大，内外盘价差倒挂严重，且高价抑制了海外接货意愿。 - **需求端**：PE下游农膜开工率季节性下滑，包装膜订单改善有限，原料库存维持低位；PP下游开工率持续下滑，工厂新订单减少，成本传导不畅，原料库存偏低。 - **成本端**：地缘局势持续影响原油价格，其高位震荡为聚烯烃市场提供成本支撑。油制及PDH装置亏损收窄，而煤化工毛利仍保持高位，国内成本区间在7000-11200元/吨运行，市场估值分化严重。 ## 关键信息 ### 供应分析 - **2026年新装置投产计划**： - PE方面，2026年计划投产610万吨，包括巴斯夫广东（HDPE，50万吨）、浙石化3期（LDPE/EVA，30万吨）、裕龙石化（LDPE/EVA，30万吨）等。 - PP方面，2026年计划投产565万吨，涉及金诚石化（15万吨）、中石化镇海炼化（50万吨）、中煤榆林基地（60万吨）等。 - **PE产量**： - 3月PE产量281.7万吨，同比增长7.1%。 - 1-3月累计产量846.8万吨，同比增长8.9%。 - 2月PE进口102.8万吨，同比下降22.4%；出口8.1万吨，同比增长40.2%。 - **PP产量**： - 3月PP产量302.9万吨，同比下降7.8%。 - 1-3月累计产量946.4万吨，同比下降0.6%。 - 2月PP进口20.6万吨，同比下降33.1%；出口24.4万吨，同比增长2.3%。 - **开工率与检修损失**： - 4月17日当周，PE开工率为66.7%（环比下降1.6%），PP开工率为60.1%（环比下降4.5%）。 - 3月PE检修损失42.3万吨，4月预计检修损失55.8万吨。 - 3月PP检修损失98.6万吨，4月预计检修损失115.8万吨。 ### 需求分析 - **塑料制品出口快速增长**： - 1-2月塑料制品累计出口190.4亿美元，同比增长25.7%。 - **家电产量增速回落，出口增速回升**： - 1-2月空冰洗产量7534.0万台，同比增长0.6%；出口3416.0万台，同比增长6.4%。 - 2026年4月空冰洗排产总量预计同比下降3.6%。 - **PE下游开工率**： - 农膜开工率37%（环比下降8%），包装膜开工率51%（环比持平）。 - 农膜订单及原料同步减少，包装膜订单改善有限，原料库存维持低位。 - **PP下游开工率**： - 塑编、BOPP、注塑开工率分别为45%（环比下降2%）、53%（环比下降3%）、46%（环比下降1%）。 - 工厂新接订单减少，成本传导不畅，原料库存维持偏低水平。 ### 成本分析 - **原油价格高位震荡**：地缘局势导致原油价格维持高位，为聚烯烃市场提供成本支撑。 - **油制及PDH装置亏损收窄**：油制及PDH装置亏损情况有所缓解。 - **煤化工毛利维持高位**：煤化工装置利润仍较高。 - **成本区间**：当前国内聚烯烃成本区间在7000-11200元/吨，市场估值分化严重。 ### 市场趋势 - **聚烯烃价格高位震荡**：供应收缩与成本支撑形成对价格的支撑，但下游需求不足抑制了补库意愿，社会存量库存去化缓慢。 - **建议**：短期市场或将维持高位震荡，建议采用宽幅震荡思路，注意控制仓位。 - **风险提示**：原油价格回落、宏观情绪变化可能对市场造成影响。 ## 图表概览 - **塑料与PP主力合约走势**：显示价格在高位震荡。 - **基差与月差**：塑料基差、月差回落；PP基差、月差高位震荡。 - **PE与PP产量与进口出口数据**：显示产量平稳，进口下降、出口增长。 - **开工率与检修损失**：PE与PP开工率持续下滑，检修损失扩大。 - **仓单库存**：塑料与PP交易所仓单周环比增加。 - **PE与PP美金报价及价差**：显示内外盘价差倒挂，高价抑制海外接货意愿。 - **价差走势**：L/P价差震荡走弱，PP-3MA价差宽幅波动。 ## 投资建议 - **短期思路**：维持高位震荡策略，关注地缘局势变化。 - **仓位控制**：注意控制仓位，防范市场波动风险。 ## 风险提示 - **原油价格回落**：可能对成本端造成压力。 - **宏观情绪变化**：可能影响市场整体走势。 ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布及分发。 - 报告观点仅为参考，不构成投资建议。 - 报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 国信期货保留对任何侵权行为及有悖原意的引用行为进行追究的权利。