> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚乙烯（PE）周报总结 —— 20260327 ## 核心内容概述 本周国内聚乙烯现货价格整体上涨，周度波动幅度为274-408元/吨。价格波动主要受到地缘政治因素影响，中东局势未见明显缓和，导致国际原油价格上涨，进而推升聚乙烯成本。同时，国内部分装置检修及原料供应收紧，推动市场供应收缩，支撑价格高位震荡。 ## 主要观点 ### 供应端 - **产能利用率**：本周国内聚乙烯生产企业产能利用率为76.24%，较上周期下降3.83%。 - **产量减少**：国内聚乙烯产量为63.23万吨，环比减少3.17万吨。 - **检修影响**：茂名石化、惠州埃克森、塔里木石化等装置检修，部分装置降负荷运行，导致供应减少。 - **进口减少**：进口量减少进一步加剧供应紧张。 - **未来预期**：预计广东石化、茂名石化、塔里木石化等装置将在下期重启，供应量有望回升。 ### 需求端 - **整体开工率**：本周下游行业开工率为39.75%，环比提升2.16%，但整体仍处于低位。 - **包装膜行业**：PE包装膜样本企业开工率环比提升1.7%，主要受益于天气转暖，民用日化包装需求增加。 - **农膜行业**：农膜开工率提升3.4%，主要依赖西北、西南地区招标订单及企业保利润提负，但棚膜处于淡季，地膜需求放缓。 - **需求分化**：包装行业需求小幅提升3%，但家电行业需求下降2%，整体需求改善有限，难以形成持续支撑。 ## 关键信息 ### 利好因素 1. **地缘政治支撑成本**：中东局势紧张导致原油价格上涨，成本曲线被推升。 2. **供应收缩预期**：国内装置检修及进口减少，市场预期供应紧张持续。 3. **下游边际改善**：部分行业开工率提升，现货成交有所改善，对价格形成支撑。 ### 利空因素 1. **宏观情绪扰动**：美债收益率上涨，全球风险偏好降温，市场对美伊和谈存疑，导致期货价格波动加剧。 2. **现货需求疲软**：高价原料抑制下游采购意愿，现货成交偏弱。 3. **库存压力仍存**：整体库存处于中等偏高水平，LLDPE库存未明显去库，再生料替代效应显现，库存去化压力持续。 ## 后市展望 - **短期走势**：塑料期货市场预计维持震荡偏强走势，但波动幅度较大。中东局势不确定性仍高，原油价格仍有支撑，叠加国内供应缩量持续至4月，价格难以回落至事件前水平。 - **需求改善空间有限**：随着下游行业逐步进入旺季，开工率可能持续提升，但高价原料仍对需求形成抑制，整体需求改善有限。 - **风险提示**：若中东局势缓和或霍尔木兹海峡通航恢复，前期风险溢价将逐步回吐，市场可能面临回调压力。 ## 数据图表说明 - **PE主力合约收盘价**：反映近期价格走势。 - **PE基差**：显示现货与期货价格之间的差距。 - **PE产能利用率**：体现生产端运行情况。 - **PE检修减损量**：反映检修对供应的影响。 - **PE产量**：显示国内生产数据。 - **PE表观消费量**：反映市场整体需求。 - **PE权益库存**：显示生产企业库存水平。 - **PE社会库存**：反映市场流通库存情况。 - **PE进口与出口数量**：显示国际贸易动态。 ## 风险与免责声明 本报告基于公开资料及实地调研，仅反映作者观点，不构成投资建议。报告内容未经许可不得擅自修改、复制或传播。投资者使用本报告所作决策，风险自担。