20230213-红塔证券-国防军工月度观察_开年迎成飞_军工集团工作会议发布2023年计划_14页_1mb

报告摘要

本报告是红塔证券高新技术组发布的2023年1月国防军工行业月度观察，分析了行业整体表现及主要军工集团2023年工作部署。报告指出，国防军工行业在1月表现中性，整体估值处于历史低位，但部分细分板块如地面兵装、航空装备等表现突出。此外，中航电测收购成飞集团资产事件引发市场高度关注，成为本月重点。

行业表现：2023年1月，沪深300指数上涨7.37%，而申万国防军工指数仅上涨6.45%，跑输大盘。军工电子板块涨幅最小（+5.01%），地面兵装涨幅最大（+13.30%），航空装备板块受益于成飞集团资产注入事件，相关产业链受到市场高度关注。
估值情况：国防军工行业动态PE为63.60倍，处于历史分位的7.53%，表明估值处于底部区间。
重点事件：中航电测与航空工业集团签署《股权收购意向协议》，拟收购成飞集团100%股权。成飞集团是重要的军机和民机制造商，涉及枭龙、歼-10、歼-20等型号，同时承担C919、ARJ21等民机机头研制任务。
国企改革进展：成飞集团资产注入中航电测，显示国企改革持续推进，剩余主机厂洪都航空仍可能成为关注焦点。
军工集团动态：各大军工集团均在1月发布2022年工作总结和2023年工作计划，强调科技创新、高质量发展、改革深化、安全防控、人才建设等关键任务。

整体趋势：1月沪深指数上涨，国防军工板块涨幅落后，处于申万一级行业的中游位置。
板块表现：
- 航天装备：星网宇达（+15.67%）、中天火箭（+11.74%）、新余国科（+11.15%）、航天电子（+10.15%）、中国卫通（+9.37%）
- 航空装备：利君股份（+29.05%）、立航科技（+28.81%）、爱乐达（+23.60%）、烽火电子（+20.81%）、航发科技（+20.71%）
- 地面兵装：甘化科工（+19.39%）、中兵红箭（+16.45%）、光电股份（+15.80%）、中船应急（+14.18%）、长城军工（+11.15%）
- 航海装备：江龙船艇（+21.10%）、天海防务（+15.52%）、国瑞科技（+12.06%）、中船防务（+10.55%）、中科海讯（+10.24%）
- 军工电子：兴图新科（+29.83%）、亚光科技（+18.78%）、睿创微纳（+18.61%）、富吉瑞（+15.57%）、振芯科技（+15.31%）