20220715-瑞达期货-白糖市场周报_产销数据尚可_外围扰动_郑糖短期反弹暂止_18页_1mb

白糖市场周报总结

核心内容

本报告为2022年7月15日发布的白糖市场周报，主要分析了国内及国际白糖市场的行情走势、期现市场动态、产业情况以及期权市场表现。整体来看，白糖市场在短期面临整理趋势，需关注多重因素对价格的影响。

主要观点

1. 市场基本面分析

• 全球供应短缺：市场机构StoeX预计本年度全球食糖将短缺10万吨，一定程度上支撑了国际糖价。
• 国内供应减少：截至2022年6月底，本制糖期全国共生产食糖956万吨，略低于上榨季同期的1067万吨，产销率62.87%，低于上年同期的64.05%。
• 需求上升：随着气温升高，夏季冷饮需求增加，叠加中秋节提前，贸易商及食品企业已开启备货需求。

2. 价格走势

• 国际原糖现货价格下调：截至7月14日，国际原糖现货价格为18.95美分/磅。
• 郑糖期货价格整理：本周郑糖2209合约期价区间整理，周度跌幅约0.2%。
• 现货价格下跌：广西柳州、南宁及云南主产区食糖现货价格分别为5910元/吨、5890元/吨和5805元/吨。

3. 进口成本与利润

• 巴西糖进口成本：配额内成本价格为5252元/吨，配额外成本价格为6695元/吨；配额内利润为578元/吨，配额外利润为-867元/吨。
• 泰国糖进口成本：配额内成本价格为5378元/吨，配额外成本价格为6863元/吨；配额内利润为136元/吨，配额外利润为-1035元/吨。

4. 产业动态

• 国内食糖产量：2021/22年制糖期全国制糖生产已进入尾声，仅云南仍在生产。
• 工业库存去库：截至6月底，国内食糖新增工业库存为355万吨，环比减少14.54%，同比减少7.4%。
• 进口食糖数量：5月份进口食糖26万吨，环比减少38.06%，同比减少42.66%；1-5月累计进口162万吨，同比仅增加0.62%。

5. 需求端表现

• 成品糖产量上升：2022年5月我国成品糖产量为54万吨，同比增加39.2%。
• 软饮料产量下降：2022年5月软饮料总产量为1543万吨，同比减少7.0%。

关键信息

期现市场

• 美糖价格：本周美糖10月合约价格微幅收跌，周度跌幅约0.31%。
• 郑糖价格：郑糖2209合约价格区间整理，周度跌幅约0.2%。
• 郑糖持仓：白糖期货前二十名净持仓为-27342手，仓单为40368张。
• 价差与基差：郑糖9-1合约价差为-123元/吨，主力合约与广西柳州现货基差为+128元/吨。

期权市场

• 隐含波动率上升：白糖2209合约平值期权隐含波动率为14.37%，历史波动率为9.16%，波动率波动加剧。

未来关注因素

1. 需求变化：成品糖及软饮料产量的分化趋势将影响市场供需。
2. 库存去库程度：工业库存是否持续去库，将对糖价形成支撑或压力。
3. 巴西新作产量：巴西作为全球主要产糖国，其新作产量将对国际糖价产生重要影响。

操作建议

• 短期操作：建议郑糖2209合约在5670-5850元/吨区间高抛低吸。
• 风险提示：需关注美联储加息、原油价格下跌及巴西食糖压榨同比减少等因素对市场的综合影响。

免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况判断是否适用。

瑞达期货研究院简介

• 成立于1993年，全国设有40多家分支机构，覆盖主要经济地区。
• 2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。
• 提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等。
• 研究院特色产品包括短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等，致力于为客户提供专业、高效、贴心的期货投资服务。