20240602-华安证券-轻工制造行业周报_带屏电子烟渗透率提升_相关产业链有望受益_19页_1mb

带屏电子烟渗透率提升及相关产业链分析

电烟行业新趋势

随着科技发展和消费者需求升级，电子烟设计趋势转向大屏显示。初期数码管屏幕已无法满足市场多元化追求，带屏电子烟凭借直观信息显示、个性化设置、健康监测及互动体验等优势，迅速成为主流。

• 市场表现：自Elfbar推出FunkyRepublicTI7000一次性电烟以来，RabBeats、SMOK等品牌纷纷跟进，目前带屏产品超300款，渗透率超30%。
• 产业链受益：推荐关注骏成科技（显示屏模组）、兆易创新/普冉股份（MCU与NorFlash）、新相微（DDIC）以及电子烟出海企业。

轻工制造行业表现

周行情回顾

• 指数表现：申万轻工制造指数本周下跌2.8%，跑输沪深300指数（-2.2%），在申万31个行业中排名第28。
• 个股分化：美克家居（+717%）、齐峰新材（+426%）大幅上涨；上海易连（-2292%）、鸿博股份（-1657%）等跌幅居前。

重点数据追踪

家居板块

• 地产数据：30大中城市商品房成交面积环比大涨221%，但住宅新开工面积同比下降25.6%。
• 原材料：定制家居上游CTI指数环比降0.53%，TDI/MDI价格趋稳。

包装造纸

• 价格走势：木浆价格环比小幅下跌，白卡纸库存同比攀升。
• 盈利修复：造纸行业进入被动去库存周期，建议关注太阳纸业。

投资建议

1. 家居：央行新政推动装修消费，看好头部企业及智能家居。
2. 造纸：成品纸价格上涨，推荐太阳纸业；关注估值修复机会。
3. 包装：中粮包装若被收购，行业集中度提升利好头部企业。
4. 出口：家具出口同比增长8.7%，补库需求持续。

风险提示

• 宏观经济放缓风险
• 原料价格波动
• 行业竞争加剧
• 新冠疫情影响

推荐标的：太阳纸业（买入评级）、公牛集团（回购方案持续）、岳阳林纸（股份回购进展）。

联系信息

分析师：徐偲、余倩莹
邮箱：徐偲：xxxx，余倩莹：xxxx
执业证书号：徐偲：S0010523120001
内容基于wind数据及实地调研，谨慎参考。