20210912-国信期货-橡胶周报_轮胎企业开工下滑_胶价维持震荡偏弱_24页_3mb

报告摘要

轮胎企业开工下滑与橡胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2021年9月天然橡胶市场走势及基本面情况，重点探讨了轮胎企业开工率下滑对橡胶供需的影响，并对后市进行了展望。

主要观点

1. 胶价走势

沪胶：近期走势震荡偏弱，市场整体调整。
日胶：连续（RBTC）周线显示震荡偏弱趋势，商品叠加周期影响明显。

2. 橡胶基本面分析

天然橡胶总种植面积：自2017年起开始减少，表明供应端存在收缩压力。
新增开割面积对应的产量：产量呈现波动，但整体趋势未见明显增长。
ANRPC天然橡胶供需形势：
- 产量：2017-2021年E，呈现波动，2020年产量下降明显。
- 进口量：略有波动，2021年E预计维持稳定。
- 出口量：持续下降，2020年E出口量明显减少。
- 消费量：整体下降，2020年E消费量大幅减少，2021年E有所回升。
我国天然橡胶供需形势：
- 产量：2017-2021年E产量有所波动，2020年E大幅下降。
- 进口量：持续下降，2021年E进口量维持稳定。
- 消费量：整体下降，2020年E消费量减少明显，2021年E有所回升。
库存情况：
- 上期所交割仓库库存：本周仓单总量为19.83万吨，较上周增加6510吨，库存持续上涨。
- 青岛保税区库存：本周库存为44.11万吨，较上周下跌1.86万吨，跌幅为4.05%。其中保税库存和一般贸易库存均出现下降，整体库存仍处于去库状态。
下游轮胎行业：
- 开工率：本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为50.13%，较上周下滑5.45个百分点，较去年同期和2019年同期分别下滑24.31%和21.53%。
- 出口情况：出口市场订单有所减弱，新增预期不强。
- 国内市场：配套市场恢复有限，新增空间不大。
中国汽车市场：
- 产量与销量：2020年E产量和销量均有所下降，2021年E销量有所回升。
- 库存量：库存量维持在较高水平，对轮胎需求形成压制。