20250818-开源证券-中国宏桥-01378.HK-港股公司信息更新报告_电解铝权益产能提高增厚利润_股份回购增强信心_3页_346kb

中国宏桥（01378.HK）近期发布业绩，显示公司电解铝业务持续受益于价格回升，并采取股份回购提振市场信心。

2025年上半年，公司营业收入达810.39亿元人民币，同比增长8.48%；归母净利润为123.61亿元人民币，同比增长35.02%，主要得益于氧化铝和电解铝价格同步上涨。2025年上半年，电解铝等主要产品量价齐升，直接拉动了公司业绩增长。

研究指出，公司电解铝权益产能有所提升，以支持未来几年的增长预期。基于2025至2027年的盈利预测，分析师汇总结果显示，公司预计该期间归母净利润分别为242.6亿元、267.4亿元与291.9亿元人民币，同比增长分别达8.43%、10.22%与9.15%。估值方面，2025年的预期市盈率为8.4倍、市净率为1.5倍，维持“买入”评级。

值得关注的是，公司近期成功收购云南宏泰，持股比例由67.55%增至90.07%，电解铝产能提高。同时，公司计划回购不少于30亿港元股份，此举彰显了对自身发展的信心。

总体来看，中国宏桥在2025年具有良好的发展前景，预计其盈利能力和市场份额将持续提升，行业领先地位稳固，是值得投资者关注的目标。

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