20140408-华泰证券-钢铁行业_旺季来临_库存下降_钢价上涨_13页_1mb

钢铁行业周报总结（2014年04月08日）

核心内容概述

2014年4月8日发布的钢铁行业周报指出，随着4月旺季的到来，钢铁行业迎来价格反弹，期、现货价格全面上涨。同时，行业库存持续下降，市场信心有所提振。报告对钢铁行业维持“增持”评级，并重点推荐物产中拓，因其单周上涨16.6%，股价回归推荐价值区间。

主要观点

• 旺季启动，价格回暖：4月钢铁行业进入传统旺季，期现价格全面反弹，采购热情上升。
• 政策支持预期增强：国务院常务会议释放稳增长信号，强化政策支持，推动市场信心恢复。
• 库存下降：社会库存连续5周下降，已低于去年同期水平约10%，显示市场需求回暖。
• 成本与利润变化：生铁和钢坯成本有所下降，部分钢材品种利润回升，但热卷利润仍为负。
• 原材料价格波动：进口矿价格大幅上涨，国产矿价格相对稳定，海运费有所下降。
• 行业风险提示：宏观经济波动、原材料价格变动、下游需求变化及公司经营风险等。

关键信息汇总

一、行业指标速览

二、行业要闻

• 钢铁PMI连续三个月下降后首次回升，但仍处于枯荣线下。
• 前两个月全国造船工业承接新船订单1808万载重吨，同比增长259%。
• FMG集团国王铁矿正式投产，影响全球铁矿供应。
• 宝钢重启股权激励，释放企业改革信号。
• 山西民营企业海鑫钢铁全面停产，负债或超30亿元。
• 宝钢试水可交换债券，创新金融工具盘活资产。

三、市场价格

钢材原料价格

国内钢材价格

四、国际钢材价差

五、产销存数据

钢材产量

钢材库存

六、风险提示

• 宏观经济风险：国内外经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等价格波动直接影响成本与利润。
• 下游需求变化：汽车、机械、房地产等下游行业需求下滑将影响钢铁需求。
• 公司经营风险：公司治理、财务状况、经营决策等因素可能影响其表现。

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