20240821-中泰证券-保利发展-600048.SH-业绩有所回落_销售保持领先_3页_393kb

保利发展发布2024年半年报，上半年营收13,925亿元，同比增长16%，但归母净利润742亿元同比下降393%，主要由于结算权益比下降及销售毛利率下滑。2024年上半年公司销售金额同比下降268%，但销售面积稳居行业第一，核心城市市场占有率进一步提升。公司财务安全指标改善显著，融资成本下降21个BP，有息负债综合成本降至3.31%，资产负债率、净负债率和现金短债比均表现良好。

投资建议方面，考虑到行业下行压力及未来盈利增长的不确定性，分析师给予“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润分别为135亿、145亿、153亿，对应PE分别为71、66、63倍。风险提示包括房地产行业超预期下行、结算毛利率下滑以及存货减值等潜在风险。