20220419-浙商证券-保利发展-600048.SH-保利发展2021年报点评报告_销售营收保持增长_非住板块齐头并进_9页_1mb

报告摘要

保利发展控股集团股份有限公司（600048）于2022年4月18日发布2021年年度报告，报告指出公司在2021年实现了销售和经营的稳健增长，同时在非住宅板块和多元化业务方面表现突出。

销售业绩逆势增长：2021年公司签约金额达5349.29亿元，同比增长6.38%；签约面积3333.02万平方米，同比下降2.23%。公司核心城市销售贡献率达78%，其中华南和华东地区合计贡献销售占比55%。
土储布局优化：公司在2021年拓展项目145个，新增容积率面积2722万平方米，新增土地储备金额1857亿元，拿地强度34.7%。公司在长三角、京津冀、粤港澳和中西部地区拿地金额均居前列，尤其在低溢价率优质地块的获取上表现突出。
盈利质量保持行业领先：2021年公司实现营业总收入2850.24亿元，同比增长17.19%；实现净利润371.89亿元，同比下降7.14%；归母净利润273.88亿元，同比下降5.39%。尽管利润有所收缩，但毛利率26.80%，仍高于行业平均水平。
财务结构持续优化：公司销售回款率高达93.8%，在手现金1713.84亿元，同比提升17%；平均融资成本4.46%，处于行业低位。公司“三道红线”指标保持绿档，被三大国际评级机构给予“投资级”评级，展望稳定。
非住板块全面开花：物业、商业、租赁住房及不动产基金等多元化业务板块均实现增长，其中物业板块营收107.8亿元，商业板块开业面积247.5万平方米，租赁住房板块累计开业6120个房间，不动产基金累计管理规模超1700亿元。

物业板块：
- 营收：107.8亿元，同比增长34.1%
- 合同管理面积：6.56亿平方米，同比增长16%
- 在管面积：4.65亿平方米，同比增长33%
- 第三方项目签约数：432个，千万级项目占比超40%
- 第三方项目收入复合增速：81.7%
商业板块：
- 已开业购物中心：35个
- 开业面积：247.5万平方米
- 覆盖城市：广州、上海、武汉等38个核心城市
租赁住房板块：
- 在营项目：43个
- 覆盖城市：上海、广州、杭州、成都等
- 累计开业房间数：6120间
- 与建行合作设立租赁住房公募REITs：100亿元
不动产基金板块：
- 累计管理规模：超1700亿元
- 信保基金、保利资本荣获“2021年度中国最具实力房地产基金十强”