20240519-德邦证券-有色金属行业周报_CPI回落降息预期提升_金银涨势强劲_26页_4mb

本周有色金属行业周报聚焦市场表现、各类金属价格动态及投资建议。核心观点包括美国CPI数据回落提升降息预期，推动贵金属如黄金和白银价格大幅上涨，工业金属如铜和镍涨幅居前，稀土和钨等小金属供给收窄支撑价格。报告建议关注黄金、白银相关标的，如紫金矿业和中金黄金；工业金属板块如铜和铝，弹性排序为贵金属>铜>小金属；新材料领域如人工智能材料和磁材。风险在于美国加息超预期或经济复苏不及预期。

市场数据显示，本周贵金属领涨，COMEX黄金涨22%，白银涨119%；工业金属全面上涨，LME铜涨46%，镍涨107%。供需分析显示，铜矿供给扰动导致加工费维持低位，铝产能利用率高企但利润上升；稀土价格因供给控制而波动，钨价全面上涨。

投资建议强调2024年货币环境宽松趋势，推荐股票包括山东黄金、紫金矿业等，行业整体优于大市。风险提示包括经济复苏不确定性和海外需求放缓。报告数据涵盖价格图表，盈利预测，但重点突出高弹性标的和市场机会。

总体而言，有色金属板块受货币政策影响显著，建议投资者关注配置黄金和工业金属，结合新材料增长潜力。