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每日晨报总结 - 2022年7月11日

核心内容概览

药明生物

• 行业前景：药明生物所处的生物药CDMO行业预计2025年市场规模将达460亿美元，2020-2025年CAGR为21%，行业增速较快。
• 公司地位：药明生物是全球CDMO龙头，2021年全球市占率10.3%，中国大陆市占率80%。
• 收入增长：CMO项目周期长、收入贡献大，预计2025年临床后期和商业化项目收入占比将达73%。
• 产能扩张：公司2021-2024年规划产能达到431千升，CAGR为41%。
• 政策影响：无锡工厂已完成商务部检查，有望从美国UVL名单中除名，预计上海工厂检查将在年内完成。
• 投资建议：首次覆盖予以买入评级，目标价为94.11港元，潜在涨幅17.6%。

荣昌生物

• 产品表现：荣昌生物拥有两款自主研发并商业化的产品RC18和RC48，分别用于SLE和ADC治疗，2021年获批并进入医保目录。
• 销售预期：预计2022年全年销售额达8亿元，RC48和RC18风险调整后销售峰值分别有望达到39亿和79亿元。
• 海外拓展：RC48海外权益授权给Seagen，可获得5-15%的销售分成。
• 投资建议：首次覆盖予以买入评级，DCF目标价为67港元，潜在涨幅35%。

汽车行业

• 市场表现：6月乘用车销量创新高，同比增长22.6%，环比增长43.5%。
• 新能源汽车：6月新能源乘用车零售量达53.2万辆，同比增长130.8%，渗透率达27.4%，高于预期。
• 企业动态：比亚迪6月销量达13.3万辆，稳居第一。预计7月销量保持强劲，受新车型和政策支持影响。
• 投资建议：首推买入比亚迪，目标价382港元。

互联网行业

• 政策动态：深圳发布国内首个智能网联汽车管理条例，数据安全制度进一步健全。
• 消费促进：北京和江苏发放消费券/补贴，促进汽车、装修、餐饮、文旅等受疫情影响较大的行业回暖。

消费行业

• 体育用品：李宁宣布首席财务官曾华峰退休，公司仍由联席行政总裁高坂武史领导，预计发展顺利。
• 餐饮：九毛九旗下九毛九和太二品牌6月同店销售分别增长40%和下跌10%。
• 乳业：澳优预计2022年上半年净利润同比减少73.1%-84.0%。
• 潮玩：泡泡玛特在首尔开设海外首家旗舰店。
• 免税购物：海南免税商品销售额至2022年6月达906亿元，购物游客达1228万人次。
• 投资启示：可选消费逐步走出疫情困境，但国内疫情反复仍构成风险。偏好零售商和品牌商，如滔搏和李宁。

经济数据

• 美国：7月13日发布消费物价指数，7月14日发布首次申领失业救济金人数和工业品出厂价格指数，7月15日发布制造业采购经理人指数。
• 中国：7月14日发布工业生产（同比）和制造业采购经理人指数。

恒生指数

• 主要指数表现：恒指收盘价21,726，升跌0.34%，年初至今升跌-2.97%。
• 技术走势：50天平均线为21,332.63，200天平均线为22,094.00，14天强弱指数为53.61，沽空金额为18,176百万港元。

主要商品及外汇价格

• 布兰特原油：收盘价104.15，三个月升跌1.71%，年初至今升跌33.90%。
• 期金：收盘价1,740.60，三个月升跌-10.35%，年初至今升跌-4.76%。
• 期银：收盘价19.20，三个月升跌-22.03%，年初至今升跌-16.83%。
• 期铜：收盘价7,790.00，三个月升跌-25.02%，年初至今升跌-19.62%。
• 日圆：收盘价136.07，三个月升跌-8.57%，年初至今升跌-15.37%。
• 英镑：收盘价1.20，三个月升跌-7.55%，年初至今升跌-11.21%。
• 欧元：收盘价1.02，三个月升跌-6.44%，年初至今升跌-10.54%。
• HIBOR：1.71，三个月变动237.80，六个月变动575.76。
• 美国10年债息：3.10，三个月变动14.11，六个月变动75.02。

交银国际最新研究报告

• 报告发布日期：6月14日-7月7日，涵盖多个行业分析和宏观观察。
• 重点公司：包括比亚迪、药明生物、康方生物、申洲国际等，涉及多个领域如新能源、生物科技、房地产、消费等。

恒生指数成份股

• 公司表现：包括长和实业、中电控股、中华煤气、汇丰控股等，涵盖多个行业。
• 股价与市值：如药明生物收盘价80.00港元，市值337,545百万港元，5天升跌11.42%，年初至今升跌-13.56%。

国企指数成份股

• 公司表现：包括吉利汽车、中信股份、华润啤酒、腾讯控股等。
• 股价与市值：如腾讯控股收盘价352.60港元，市值3,349,009百万港元，5天升跌-0.51%，年初至今升跌-20.47%。

主要观点与关键信息

生物药CDMO行业

• 行业增长迅速，预计2025年市场规模达460亿美元，CAGR为21%。
• 药明生物作为全球CDMO龙头，市占率高，且有持续扩产计划，技术实力强。
• 政策利好（如UVL除名）和商业化项目将推动公司收入增长。

新能源汽车市场

• 6月销量大幅增长，渗透率提升，政策和补贴是主要驱动力。
• 比亚迪表现突出，预计下半年将继续受益于新车型发布和政策支持。

消费行业

• 可选消费逐步回暖，九毛九表现优于行业。
• 食品和饮料、房地产、科技等行业出现分化，部分公司面临挑战。

互联网行业

• 数据安全政策趋严，推动行业规范发展。
• 智能网联汽车管理法规发布，为商业化奠定基础。

外汇与大宗商品

• 大宗商品价格波动显著，布兰特原油和期铜价格上升，而期金和期银价格下跌。
• 外汇方面，日圆、英镑、欧元等货币均出现下跌趋势。

投资建议

• 药明生物、荣昌生物、比亚迪、九毛九等公司被给予买入评级。
• 恒指和国指整体表现不佳，但部分个股如腾讯、中芯国际等表现优于指数。

总结

本日晨报涵盖多个行业和市场的关键动态，重点分析了药明生物和荣昌生物的行业前景及投资建议，同时关注了新能源汽车、互联网、消费等领域的市场表现。恒生指数和国企指数整体表现不佳，但部分个股表现优于市场。主要商品及外汇价格波动明显，政策变化对行业影响显著，如智能网联汽车管理条例和数据安全政策。整体来看，市场对下半年的复苏持乐观态度，尤其对新能源汽车、生物科技、消费等领域的增长充满信心。