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每日晨报总结（2022年12月7日）

核心内容概览

本日晨报聚焦于港股、A股及美股市场，涵盖医药、消费、科技、汽车行业及宏观经济数据。重点包括康方生物与Summit的合作、奈雪对乐乐茶的收购、恒指及国指表现、以及交银国际对多个行业的投资建议。

医药行业

康方生物

• AK112授权Summit：康方生物与Summit就AK112达成50亿美元的协议，标志着公司在国际化方面取得重大进展。
• 科创板上市：公司宣布启动科创板融资，预计融资金额将超过20亿元，为研发提供资金保障。
• 目标价上调：基于5亿美元预付款，2023年收入预测上调至44.8亿元，目标价从28.38港元上调至39.86港元，潜在涨幅为+28.0%。
• 医保谈判：卡度尼利单抗将参与2022年医保谈判，预计治疗费用降至10万元/年，成为股价催化剂。

消费行业

奈雪与乐乐茶

• 股权收购：奈雪以5.25亿元收购乐乐茶43.64%的股权，成为其第一大股东。
• 估值分析：交易对价相当于约1.38倍市销率，较奈雪的2.07倍市销率折让25%。乐乐茶单店估值约为860万元，低于奈雪的1140万元。
• 市场整合预期：由于宏观经济环境偏弱，消费行业可能出现更多市场整合，尤其是年轻消费者转向性价比更高的产品。

全球主要指数表现

资料来源：FactSet

主要商品及外汇价格

资料来源：FactSet

技术走势分析（恒指）

• 恒生指数：19,441.18
• 50天平均线：16,967.44
• 200天平均线：19,163.54
• 14天强弱指数：69.47
• 沽空（百万港元）：25,579

保险行业

• 寿险股走势：预计在超跌反弹后将出现分化，太保和平安转型效果初步显现。
• 评级：同步
• 利好因素：疫情改善、经济环境稳定、国债收益率维持高位、美联储加息放缓。

科技行业

• 汽车芯片：预计2023年将成为半导体市场的重要支撑。
• VR行业：卡塔尔世界杯首次使用VR观赛，带动销量；中国发布五年计划，2023年可能成为内容之年。
• 投资建议：关注国产率低的半导体设备和材料，以及汽车智能化方向，这两个领域在整体市场下行中具备逆周期优势。

汽车行业

• 特斯拉：推出线上自助下单积分奖励，刺激销量。
• 比亚迪：计划在明年1月31日于日本推出ATTO3（元Plus），售价为440万日元。11月电池装机量达2.4GWh，市场份额达16.2%。
• 市场预期：AutoForecast Solution预计12月全球汽车减产20万辆，因芯片短缺。
• 库存指数：11月中国汽车经销商库存预警指数为65.3%，同比上升9.9个百分点。

本周经济数据（美国）

资料来源：彭博

本周经济数据（中国）

• 数据空白，未提供具体事件信息。

投资建议汇总

个股评级

• 康方生物（9926 HK）：买入
• 比亚迪股份（1211 HK）：买入
• 友邦保险（1299 HK）：买入
• 中微公司（688012 CH）：买入
• 海吉亚医疗（6078 HK）：买入
• 药明生物（2269 HK）：买入
• 康宁杰瑞制药（9966 HK）：买入

行业评级

• 科技行业：领先
• 消费行业：领先
• 汽车行业：领先
• 保险行业：同步

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
• 落后：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
• 领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数具吸引力。
• 同步：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
• 落后：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标竿指数不具吸引力。

标竿指数：

• 香港市场：恒生综合指数
• A股市场：MSCI中国A股指数
• 美股中概股：标普美国中概股50（美元）指数

分析员披露

• 个人观点：研究报告观点反映分析员对相关证券的个人看法。
• 薪酬关系：建议与分析员薪酬无直接或间接关系。
• 内幕消息：分析员未收到可影响建议的内幕消息。
• 证券买卖：分析员及有关联方在过去30日内未买卖所提及证券。
• 财务利益：分析员及有关联方未持有相关证券，除一位分析师持有世茂房地产股份。

商务关系及财务权益披露

• 投资银行业务关系：交银国际与多家公司存在投资银行业务关系，包括交通银行、国联证券等。
• 持股情况：交银国际及关联公司持有东方证券、光大证券、Interra Acquisition Corp等公司已发行股本逾1%。

免责声明

• 数据来源：本报告数据来自交银国际证券认为可靠的信息来源。
• 免责声明：交银国际证券不保证数据的足够性、准确性、完整性或可靠性。
• 责任限制：交银国际证券及其关联方对基于本报告所作的任何行为不承担法律责任。
• 使用范围：本报告仅供交银国际证券客户一般阅览，不考虑特定投资目标、财务状况或需求。
• 法律合规：部分司法管辖区或国家使用本报告可能违反当地法规，交银国际证券不向中国内地投资人发送本报告。

交银国际联系方式

• 地址：香港中环德辅道中68号万宜大厦10楼
• 总机：(852)37661899
• 传真：(852)21074662

总结

本报告总结了2022年12月7日的市场动态，涵盖医药、消费、科技、汽车等行业。重点包括康方生物与Summit的合作、奈雪对乐乐茶的收购、恒指及国指表现、以及交银国际对多个行业的投资建议。整体来看，市场在宏观经济环境偏弱的背景下，仍存在一定的结构性机会，尤其是在具备自主可控需求的行业和汽车智能化方向。同时，部分个股如比亚迪、康方生物等被给予买入评级，反映其在未来12个月内的良好预期。