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快手必读——铝日报总结

核心内容

本报告为东吴期货研究所发布的铝日报，内容涵盖行业快讯、现货资讯、市场分析等板块，旨在为投资者提供关于铝价走势及市场动态的参考信息。报告日期为2022年7月11日，重点分析了国内与国际铝市场的近期表现及未来趋势。

主要观点

• 国内电解铝产量：6月国内电解铝产量为336.1万吨，同比增加4.48%；日均产量为11.2万吨，环比增长1231吨，同比增长4790吨，显示生产端有一定支撑。
• 宏观经济数据：6月中国CPI同比上涨2.5%，高于预期和前值；PPI同比上涨6.1%，略高于预期，但环比下降，反映通胀压力有所缓解。
• 氧化铝产量：6月冶金级氧化铝日均产量为22.47万吨，环比减少3%，但同比增长14.4%；1-6月累计产量同比增加6.7%，显示供应端整体增长。
• 美国非农数据：美国6月季调后非农就业人口增加37.2万人，为2021年4月以来最小增幅，远超预期，表明就业市场有所改善。

现货市场情况

• SMM A00铝价：7月8日现货均价为18460元/吨，较前一日上涨230元/吨，贴水30元/吨。
• 区域差异：
  • 华东地区：无锡地区现货较SMMA00网价保持平水左右，市场提货活跃，库存持续降库。
  • 巩义地区：现货较SMM网价贴水约90到100元/吨，上周铝价低位时，下游有采购补货，但整体市场表现一般。
  • 华南地区：现货报价不集中，大户小量对网小幅贴水收货，但收货量不大，整体成交较差。佛山铝价对07合约贴水120元/吨，较前一日下调30元/吨。
• 库存情况：华南铝锭社会库存维持小幅累库状态，去库不畅，下游接货不多，预计未来仍受消费淡季影响。

市场分析

基本面走弱，铝价支撑不足

• 国内期货市场：7月8日沪铝主力08合约日盘收涨0%，夜盘收涨0.27%；LME铝收跌0.88%。
• 库存变化：LME铝库存减少6000吨至347175吨，创2021年以来新低；国内电解铝社会库存周度减少1.1万吨，但华南地区库存去库不畅。
• 成本与利润：国内电解铝企业成本及利润数据表明，成本压力仍存，利润空间有限，对铝价形成一定压制。
• 市场预期：短期内铝价将维持承压震荡走势，建议逢高做空，不追跌。中长期来看，铝供应趋于宽松，叠加经济衰退忧虑，铝价易跌难涨，需继续关注下游消费复苏及国际能源价格和俄乌局势变化。

关键信息汇总

相关市场表现

结论与建议

• 短期趋势：铝价承压震荡，建议逢高做空。
• 中长期趋势：铝供应宽松，经济衰退担忧加剧，铝价易跌难涨，需关注消费复苏、能源价格及地缘政治风险。

免责声明

本报告由东吴期货研究所发布，基于公开信息整理，力求准确但不保证其完整性。报告内容仅用于信息参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。