20210418-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_建议关注持续高景气的新能源设备_机床和低估值的工程机械行业_18页_901kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本次周报主要围绕机械设备行业的多个子领域展开，包括新能源设备、机床、工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备、硅片设备、通用自动化、激光设备、油服设备、轨交装备等，重点分析行业趋势、公司业绩表现及投资建议。

主要观点

1. 新能源设备

• 全球电动车销量持续超预期，国内3月产量与销量同比分别增长247%与239%，环比增长75%与106%。
• 海外市场表现同样亮眼，美国与欧洲销量分别预计全年增长至55万辆与200万辆。
• 设备商将显著受益于电动化趋势，重点推荐杭可科技（受益海外扩产）、先导智能（整线供应能力）、先惠技术（PACK自动化率提升）等。

2. 光伏设备

• HJT电池技术验证通过，预计2021年行业扩产10-20GW，2020-2022年市场需求约310亿元。
• 通威合肥线效率达24.3%，良率接近PERC，HJT具备降本潜力。
• 推荐迈为股份（HJT整线龙头）、捷佳伟创（产品线广、协同性强）、金辰股份（组件设备龙头）等。

3. 半导体设备

• 台积电上调2021年资本支出至300-310亿美元，芯片产能紧张推动设备需求。
• 国产替代加速，推荐中微公司（刻蚀设备龙头）、北方华创（晶圆设备龙头）、至纯科技（清洗设备龙头）、晶盛机电（大硅片设备龙头）、华峰测控（测试设备龙头）等。

4. 机床行业

• 2021年CIMT机床展显示行业高景气，订单供不应求，多数主机厂订单排产至7-8月。
• 中长期看，国产数控金属切削机床市场规模CAGR=23%，年均更新需求达千亿元。
• 推荐创世纪、海天精工、国盛智科等国产民营企业龙头，以及国产刀具企业华锐精密、欧科亿、恒锋工具。

5. 锂电设备

• 电动车销量阶段性平淡不影响长期趋势，全球电动化趋势利好设备商。
• 推荐杭可科技（海外客户扩产）、先导智能（整线供应）、先惠技术（PACK自动化）、赢合科技、璞泰来、联赢激光等。

6. 油服设备

• “十四五”期间页岩油开采将提速，杰瑞股份作为民营龙头受益。
• 压裂设备需求旺盛，公司具备抗周期能力，预计2021-2023年净利润分别为19.5/25.6/33.5亿元。

7. 通用自动化

• 制造业回暖趋势不变，建议关注细分领域龙头，如工业机器人（绿的谐波、埃斯顿）、注塑机（海天国际、伊之密）、激光设备（柏楚电子、锐科激光）等。

8. 激光设备

• IPG 2020Q4中国地区收入增长52%，激光行业景气度持续。
• 推荐柏楚电子、锐科激光等细分领域龙头。

关键信息

推荐组合

• 三一重工、中联重科、杭可科技、柏楚电子、杰瑞股份
• 晶盛机电、先惠技术、恒立液压、浙江鼎力、华测检测

建议关注组合

• 工程机械：三一重工、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、艾迪精密、杭叉集团、安徽合力
• 泛半导体：晶盛机电、捷佳伟创、北方华创、中微公司、精测电子、至纯科技、华峰测控、长川科技、华兴源创、神工股份、帝尔激光
• 锂电设备：杭可科技、先导智能、先惠技术、赢合科技、科恒股份、璞泰来、联赢激光
• 油气设备：杰瑞股份、中海油服、博迈科、海油工程、石化机械、纽威股份、中密控股
• 激光设备：锐科激光、柏楚电子
• 检测服务：华测检测、广电计量、安车检测、电科院
• 轨交装备：中国中车、康尼机电、中铁工业、思维列控
• 通用自动化：埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、克来机电、快克股份、赛腾股份、瀚川智能、机器人、国茂股份、伊之密、海天国际、创世纪、海天精工、国盛智科、华锐精密、欧科亿、恒锋工具
• 电梯：上海机电
• 重型设备：振华重工、中集集团
• 煤炭设备：郑煤机、天地科技
• 轻工设备：弘亚数控、斯莱克

重点数据

• 3月制造业PMI达51.9%，较上月上升1.3pct。
• 3月挖掘机销量79035台，同比+60%。
• 3月新能源乘用车销量20万辆，同比+226%。
• 3月工业机器人产量3.3万台，同比+80.8%。
• 3月制造业固定资产投资完成额累计同比+29.8%。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期；
• 行业周期性波动；
• 疫情影响持续；
• 行业竞争加剧；
• 估值回调风险；
• 核心芯片进口风险；
• 油价走势不及预期；
• 中美贸易战影响。

总结

整体来看，机械设备行业在新能源、半导体、光伏、机床等子领域持续高景气，设备商受益于行业扩张与技术升级。重点推荐具备技术实力、订单充足、成长性强的龙头企业，同时建议关注低估值、高成长潜力的细分领域公司。行业回暖趋势明确，但需警惕周期性波动与外部风险因素。