20250601-国泰期货-铸造铝合金产业链周报_19页_2mb

铸造铝合金产业链周报总结

核心内容概述

本报告分析了2025年6月1日铸造铝合金产业链的市场动态，重点关注供应端和需求端的变化，以及价格走势和行业整体趋势。整体来看，铸造铝合金市场面临供应与需求的双重压力，价格承压下行，行业整体偏弱。

主要观点

1. 供应端分析

• 废铝供需双弱：废铝供应季节性紧缺，但需求端因消费淡季影响，合金厂开工率持续下调，导致废铝需求空间收缩。
• 废铝价格坚挺，但精废价差收窄：废铝价格维持高位，但精废与生铝价差缩小，显示市场对废铝的议价能力减弱。
• 废铝进口高位但同比增速放缓：2025年3月废铝进口量为18.34万吨，同比微降0.79%，显示进口市场趋于稳定。
• 再生铝产能分布不均：再生铝产量主要集中在山东、广东、江西等地，其中广东和江西占比最高，分别为18.40%和19.18%。
• 再生铝棒库存压力显现：部分地区的再生铝棒厂内库存占比较高，如江西达29.96%，反映企业库存积压问题。

2. 铸造铝合金价格走势

• 价格承压，偏弱运行：由于供需双弱，铸造铝合金价格短期横盘，ADC12-A00品种价格持续下滑。
• ADC12处于亏损区间：当前ADC12成本端以废铝为主，受废铝价格下调影响，合金厂成本支撑减弱，整体亏损。
• 消费淡季影响深远：压铸企业订单有限，补库谨慎，市场成交氛围偏淡，淡季阶段或将延续。

3. 开工率与库存情况

• 再生铝合金开工率下降：月度开工率处于历史低位，显示行业整体运行不畅。
• 库存持续累增：社库与厂库库存均呈上升趋势，显示市场供需失衡，库存压力加大。

4. 需求端分析

• 终端消费疲软：燃油车产量下滑，传导至压铸消费领域，导致下游需求减弱。
• 新能源汽车产量增长有限：新能源汽车产量虽有提升，但增速放缓，未能有效提振整体市场需求。
• 家电与摩托车消费疲软：微波炉、燃气灶等家电产品产量增长乏力，摩托车产量亦呈下降趋势，显示终端消费对产业链的拖累。

关键信息

供应端

• 废铝产量与库存：废铝产量处于历史高位，社会库存也位于历史中高位。
• 废铝进口：进口量高位运行，但同比增速放缓，显示进口市场趋于稳定。
• 再生铝产能分布：山东、广东、江西是再生铝产量的主要地区，占比分别为5.57%、18.40%、19.18%。
• 再生铝棒库存：部分地区的再生铝棒厂内库存占比较高，如江西达29.96%，显示库存压力。

铸造铝合金价格与成本

• 价格承压：受供需双弱影响，铸造铝合金价格短期横盘，ADC12-A00品种价格持续下滑。
• ADC12成本结构：ADC12成本以废铝为主，目前处于亏损区间，成本支撑减弱。
• 精废价差收窄：精废与生铝价差缩小，反映市场对废铝的需求下降。

需求端

• 终端消费疲软：燃油车、家电、摩托车等终端消费领域均出现下滑，传导至压铸行业。
• 消费淡季影响：下游压铸企业订单有限，补库谨慎，市场成交氛围偏淡。

结论

铸造铝合金产业链整体呈现偏弱态势，供应端废铝供需双弱，需求端终端消费疲软，导致价格承压下行。ADC12品种价格持续下滑，成本端松动未能有效支撑价格，行业整体处于亏损区间。随着淡季影响加深，价格或将继续下调，行业需关注后续需求回暖信号。