20240411-浙商证券-芯能科技-603105.SH-芯能科技2023年报点评报告_发电业务量利双增_充储业务静待花开_3页_433kb

芯能科技2023年年报显示，公司营收和净利润实现双增长，主要得益于自持光伏电站规模持续扩大及其光伏业务优化。

2023年，公司营收达686亿元，同比增长559%；归母净利润220亿元，同比增长1499%。净利润大幅增长归因于自持电站发电量增加，全年发电量809亿度，增长率1973%。光伏发电业务表现强劲，收入596亿元，同比增长1277%，毛利率上升至57.38%，净利率达3.208%。截至年底，公司累计自持分布式光伏电站并网容量828兆瓦，涉及屋顶资源超1300万平方米，服务工业企业超1000家。

公司积极布局光伏发电与充储新业务，多元产品如工商业储能和充电桩开始产生收入，计划通过88亿元可转债项目进一步扩展光伏运营规模。业务调整策略减少了低毛利率订单，聚焦高盈利领域，预计充储业务将成为新收入亮点。

盈利预测下调至2024-2026年归母净利润分别为253/333/414亿元，对应P/E从18倍降至11倍；评级维持“增持”。风险包括项目建设需求不及预期、原材料和电价波动。

芯能科技27%2024-04-11