20240822-浙商证券-芯能科技-603105.SH-芯能科技2024年半年报点评报告_分布式资源充沛_持续拓展工商储业务_3页_448kb

证券研究报告对芯能科技（603105）2024年半年报进行点评。2024年上半年，公司营收同比增长215%至339亿元，主要得益于自持电站规模扩大和光伏EPC订单增长。归母净利润同比下滑474%，主要由于财务费用增加和发电小时数下降。截至6月30日，公司已拥有859MW并网分布式光伏电站，自持规模向GW级迈进，其中省外装机占总装机17.49%。

公司持续获取工业屋顶资源，累计超1300万平方米屋顶资源，年发电能力最高13亿度。2023年发行88亿元可转债用于分布式光伏建设，总规模约16.626MW，进一步扩大运营规模。光伏业务调整重点布局EPC和储能，上半年光伏EPC收入同比增长659.71%，毛利率转正；储能方面，已启动多个示范项目和产品试销，计划拓展户储与移动电源市场，提升市场份额。

浙商证券下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为240亿、310亿、376亿元，对应PE分别为15、12、10倍，维持“增持”评级。风险包括项目建设需求不足、原材料和电价波动等。