20250829-太平洋-共创草坪-605099.SH-共创草坪_2025Q2业绩双位数提升_有序扩产支撑外销增长_5页_553kb

共创草坪公司报告 (2025年8月29日)

公司预测

• 目标评级：买入 / 维持
• 目标价：167.88元（昨收盘31.84元）
• 股价区间：12个月内最高47.01元，最低16.79元

半年度业绩

• 2025H1业绩：营收16.82亿 (+11.43%)；归母净利润3.45亿 (+21.69%)；扣非归母净利润3.42亿 (+22.98%)。
• 2025Q2业绩：营收8.89亿 (+8.21%)；归母净利润1.89亿 (+16.43%)；扣非归母净利润1.87亿 (+16.43%)。

经营分析

• 业务增长：仿真植物及其他产品收入高增长（+46.00%）；周末草品类收入增加，毛利率、净利率双升。
• 区域结构：海外外销实现双位数增长，美洲和欧洲是主要贡献区域。
• 市场展望：国内市场依赖运动草，受预算影响，预期Q3旺季需求释放。

财务指标

• 预测数据：预计2025-2027年归母净利润持续增长，分别为6.45亿、7.49亿、8.49亿。
• 估值：2025E PE为20.18倍，逐年下降至15.34倍。
• 经营效率：毛利率持续提升，费用率有所优化，但财务费用率因汇兑及利息收入下降。

风险提示

• 市场竞争加剧、需求增长放缓、宏观经济和汇率波动、研发风险。

投资建议

• 维持“买入”评级，看好行业前景及公司全球化布局和提质增效能力。