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沪铜市场分析总结（2022年3月29日）

一、核心内容概述

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中的“每日一评”，聚焦于2022年3月29日沪铜市场的走势分析。主要内容涵盖俄乌谈判进展、欧佩克+产量执行情况、国内精炼铜产量与疫情影响、铜价走势及后市展望等方面，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和分析观点。

二、主要观点与关键信息

1. 俄乌谈判进展

• 俄乌谈判于3月28日晚在土耳其伊斯坦布尔举行，双方代表已抵达，新一轮面对面谈判将于3月29日上午进行。
• 乌克兰方面表示，其最大目标是达成停火，谈判结果可能对全球能源市场和铜价产生影响。

2. 欧佩克+产量执行情况

• 欧佩克+成员国2月产量执行率达136%，其中欧佩克成员国执行率136%，非欧佩克成员国执行率135%。
• 产量减少主要来自欧佩克国家（68万桶/日）和非欧佩克国家（37.3万桶/日），总计减少105万桶。
• 欧佩克+代表预计将继续执行长期增产计划，周四会议可能再次批准温和增产。

3. 国内精炼铜产量与供应情况

• 2月国内电解铜产量为83.57万吨，环比增长2.1%，同比增长1.7%。
• 3月精炼铜供应预计环比增长，但受国内疫情反弹及山东大型炼厂因资金问题停产影响，月产量或减少3万吨。
• 沪伦比值偏弱，预计进口量将下滑，进一步影响国内供应。

4. 地区性影响

• 江浙地区因疫情管控，精铜杆、电线电缆等铜加工企业物流受阻，开工率不足。
• 上海地区运输受限，部分铜杆企业面临原料采购困难，存在减停产风险。

5. 铜价走势与市场表现

• 上海金属网1#电解铜报价为73950-74250元/吨，均价74100元/吨，较上交易日上涨740元/吨。
• 对2204合约报升340-450元/吨，主力合约今日上涨470元/吨，涨幅0.64%。
• 现货市场成交一般，升水较昨日上涨145元/吨，平水铜主流成交在升360元上下，好铜在升410元上下。

三、后市展望

• 支撑因素：

  • 俄乌冲突导致海外能源价格上涨，推升全球通胀预期，对铜价形成支撑。
  • 全球铜库存处于低位，为铜价提供支撑。
  • 国内稳增长政策持续释放积极信号，对基建与地产行业形成利好，间接推动铜需求。

• 压制因素：

  • 美联储3月利率决议符合预期，但受美国经济数据强劲及高通胀影响，美联储偏鹰，美元指数反弹，对铜价形成压力。
  • 国内疫情反复，影响铜加工企业生产和物流，压制铜价上涨空间。

• 总体判断：

  • 铜价预计将继续维持区间震荡，谨慎偏多的走势。
  • 后续需重点关注疫情恢复情况、美联储政策动向及全球铜库存变化。

四、产品与服务说明

• 产品名称：华融期货资讯纵横栏目
• 内容涵盖：包括华融早报、每日盘解、大盘风向标、外盘跟踪、要闻解读、焦点聚集、华期周刊和每周一评等。
• 服务对象：所有投资者，尤其是日内短线客户，提供专项投顾人员对当日品种走势的分析与独立观点。
• 风险提示：期市有风险，入市须谨慎。本产品仅为投顾人员独立观点，不构成投资建议。

五、免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司分析师/投资顾问独立撰写，其观点基于可靠信息来源，但公司不对信息的准确性或完整性作出保证。
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