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报告摘要
贵金属市场分析
- 美国6月非农数据：就业人数209万，低于预期的23万；薪资增长44%，利好贵金属。白银仓位下修，黄金、银价全周分别涨0.28%至1924.8美元/盎司、1.15%至232.8.5美元/盎司。
- 白银基本面：制造业回流、囤货行为、矿山产量不及预期；宏观面、就业数据分歧，支撑贵金属易涨难跌，建议做多。
基本金属
铜
- 铜价明显反弹，供应充裕，进口增加，现货升水下行；建议区间震荡，暂时观望。
铝
- 铝价震荡偏强，云南复产增加供应；需求疲软累库，价格震荡偏弱。
锌
- 产量增加但需求偏弱，库存累库压制价格，建议区间震荡。
镍
- 高库存、利润压缩支撑价格；印尼事件扰动，建议逢高做空。
锡
- 供应恢复，下游需求清淡，预计
价格横盘震荡，短线偏多。
黑色金属
螺纹/热卷
- 库存拐点已现但垒库缓慢；天气扰动市场情绪；操作建议观望。
不锈钢
- 价格趋弱联动镍价；建议轻仓做空镍不锈钢比价。
铁矿石
- 铁水超预期，利润压缩；美国就业数据扰动，建议择机短空。
农产品
豆粕/
- 天气博弈关键：美豆单产、库存低位支撑；国内需求平稳偏多，但进口压力需关注。
玉米
- 美玉米面积预期高，国内库存低但下游低迷；建议逢高卖出套保。
油脂
- 马棕库存、需求疲软导致震荡偏弱；美盘偏强，国内跟随。
鸡蛋/
- 供给偏紧，需求待恢复；期价贴水，预计震荡反弹。
生猪/
- 供应好转，标肥价差转正；建议短期观望，中长线偏多。
能源及化工
LLDPE
- 供应增加但检修压力；需求季节性尾段；建议中线逢低买入。
PVC
原料支持下价格上涨；对应期货贴水较大，建议中线做空。
PTA
成本下降与装置检修共存，建议逢高沽空。
MEG
供需处于弱平衡，建议逢高沽空EG。
原油
需求矛盾叠加减产预期，短期利多；关注EIA数据，操作调
低仓位买入为主。
免责声明： 本报告基于招商期货研究，所有分析仅供参考，不构成投资建议。和平市场有风险，投资需谨慎。
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