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商品期货市场分析总结（2024年6月13日）

一、贵金属市场

黄金：周三国际金价收于2323美元/盎司，涨0.32%；白银收于29718美元/盎司，涨14.8%。美国5月CPI数据低于预期，推动美联储提前降息预期，支撑金银上涨；但服务业通胀仍顽固，美联储态度谨慎，导致贵金属回落。操作建议关注白银7600-7800支撑逢低建多。

二、基本金属

铜

**表现：**铜价冲高回落。基本面： 美联储点阵图显示今年仅一次降息概率，叠加进口利润扩大，利空铜价。策略： 逢低买入，关注国内需求恢复情况，警惕美元走强风险。

锌

表现： 价格下跌。基本面： 锌矿供应偏紧，冶炼厂库存下降；消费端库存下滑显示需求改善。策略： 短期震荡，等待机会，关注进口政策变动。

铅

表现： 价格下挫。基本面： 原料供应仍然吃紧，成本支撑但进口窗口打开风险。“节后消费减量，库存回升”，建议观望。

三、工业及小金属类

工业硅、碳酸锂

工业硅： 上市纯度规格价格回落，供需波动明显。策略： 避免宏观消息干扰，谨慎操作。
碳酸锂： 价格震荡，进口锂矿提振市场情绪；供应仍将旺盛，但海外需求减弱，库存维持高位，短期或震荡纠结，观望为佳。

锌（重申）

基本面主要矛盾是供需紧张维持，需求端虽有乐观预期，但6-7月系季节性淡季，7月排产降幅超预期。

四、新能源金属-镍、锡

镍

表现： 震荡偏强，基本面至估值处于合理区间；不锈钢同步走强。风险： 需求边际走弱及宏观扰动存在。

锡

表现： 极限低点反弹，库存持续去化推动夏季检修预期。策略： 逢低买入，关注宏观预期变化。

五、农产品类及能源类简析

• 大豆/玉米： 涨跌不同呈现，重点关注国内外产量与政策调整。
• 鸡蛋、生猪： 供需或逐步宽松，震荡偏弱运行。
• LPG、PVC、PP、苯乙烯： 各自供需博弈，临界中性区运行，关注装置动态与进口窗口变化。
• 苯乙烯、PVC： 短期难有强驱动持续上涨；
• 原油： 美联储可能降息预期先行带动涨幅，但库存增加及欠佳去库疲软影响后续空间。

原油

美国CPI数据低于预期，支持美联储9月可能降息预期，从而提振整体大宗商品市场。但随后公布的EIA数据库存上升与产量增长，抑制油价上行空间；去库矛盾未解决，长期趋势仍需等待更多数据印证。

风险提示

各品种操作建议均受全球经济走势、突发事件地缘政治冲突、政策变动等因素影响，投资者务必控制仓位与风险。市场有重大风险，投资需保持谨慎。