20230615-招商期货-商品期货早班车_4页_501kb

贵金属
美联储暂停加息，但预计7月或进一步收紧。金银涨跌分化：国际金价下跌0.6%至1942美元/盎司，国际银价上涨1.5%至2392美元/盎司。国内沪金08合约守450元/克，沪银08站稳5650元/千克，金银比约82。国内因汇率因素偏强，基本面受白银进口项目增加支撑，海外供应低于预期形成“内强外弱”。银矿山产量不及预期需关注。操作建议：中长线逢低做多，短期关注银行风险。

基本金属

• 铜：国内逆回购利率下调，市场预期经济刺激支撑价格。技术面支撑元/吨。操作建议：关注60000元压力位，维持震荡多配。
• 铝：信贷数据偏弱，经济预期增强。进口亏损扩大或支撑价格。操作建议：区间震荡，观望。
• 锌：全球前十大矿企暂停生产，或推动锌价支撑。进口成本下移期价震荡。操作建议：观望，注意波动风险。
• 铅：供应偏紧，需求观望。短期区间波动，维持宽松预期。
• 镍：宏观宽松技术性上涨，但中长期供应过剩。库存转向历史低位，建议中线逢高抛空，留意风险。
• 锡：产量政策影响短期供给，产业库存回归。进口亏损扩大利空。操作建议：维持多配，光大震荡。

黑色系

• 螺纹钢：钢厂微利，产量见底可能性高。宏观偏鸽，技术反弹关注回调。
• 不锈钢：年后供需复盘积极，供需好于预期。关注值分化。
• 铁矿石：供需库存拐点来临，需求偏弱，维持震荡。

农产品

• 豆粕：美豆优良率下降，短期天气市驱动。国内库存低位支撑，技术反弹，关注美豆天气及出口情况。
• 玉米：远期供给宽松压力大，短期天气支撑。交易情绪影响短期走势，建议观望。
• 油脂：棕榈产量预期增加，市场库存预计累库。中性，关注棕榈累库及国内进口政策。
• 鸡蛋：供需季节性博弈，天气影响产高，建议观望。

能化

• LLDPE：供应压力中性。期现实基差偏弱，短期震荡。中长线重心下移，偏空看待。
• PTA：成本支撑浙石化降负，聚酯复盘需求平稳。短期上方压力，中期偏空。
• PP：供应压力大，消费预期偏弱。进口窗口关闭，中长线逢高做空。
• MEG：船运成本因素，聚酯需求边际转弱。期价偏弱震荡，短期观望。