20240307-中诚信国际-高收益债策略周报2024年第8期_两会提标本兼治防范化解房地产风险_高收益债净价指数延续上涨_14页_1mb

本报告总结了2024年第8期高收益债策略周报（2024年2月26日-3月3日）的核心内容。以下是关键点：

核心表现

• CCXI高收益债券财富指数：上周续涨，涨幅0.152%，幅度较前期收窄。同时， CCXI高收益债券被动型财富指数涨幅0.143%。
• 高收益地产债：表现不佳，多数房企销售和再融资困难，需关注债务接续风险。政策支持未完全缓解民企问题，销售数据大幅下降。
• 一级市场：无高收益债发行，利率全面下行。
• 二级市场：净价指数续涨，成交规模增加900%，城投债在桂贵区域活跃，地产债跌幅扩大。

风险动态

• 信用风险：个别债券如“20宝龙MTN001”发生兑付违约事件。万科等房企债务展期导致价格下跌。
• 宏观经济：两会强调防范化解房地产风险，政策工具创新有望支持行业转型，但居民收入和房企销售压力仍未缓解。

策略建议

• 关注债务接续压力，避开信用风险事件。聚焦城投和产业债中表现较强的区域和行业，如煤炭、综合等。监控房企销售数据和再融资情况。

总体，高收益债市场呈现净价上涨但成交活跃度增加，信用风险上升。