20210830-国信证券-2021年8月新能源产业链洞察_光伏原料维持高位_风电招标需求旺盛_12页_669kb

新能源产业链洞察总结（2021年8月）

核心内容概述

本报告分析了2021年8月光伏与风电产业链的价格、招标及中标情况，指出光伏原料价格维持高位，风电招标需求旺盛，同时提醒了相关投资风险。

光伏产业链价格跟踪

主要价格数据

• 硅料：单晶致密料价格维持在200-205元/kg，价格高位运行。由于硅片价格上涨，9月硅料供应可能趋紧，价格有小幅上涨可能，但终端组件价格难以上涨，硅料涨价空间有限。
• 硅片：价格呈现明显上涨趋势，G1硅片4.77-4.88元/片，M6硅片4.89-4.98元/片，M10硅片5.87-5.93元/片，G12硅片7.97-8.17元/片；多晶硅片价格为2.00-2.20元/片，印度市场需求火热，多晶硅片持续上涨。
• 电池片：单晶G1电池片1.10-1.15元/W，M6电池片1.00-1.03元/W，M10电池片1.00-1.05元/W，G12电池片0.95-1.04元/W；多晶电池片价格为3.50-3.85元/W，预计将持续跟涨。
• 组件：主流单玻M6组件价格维持在1.73-1.77元/W，成本上升导致部分组件厂家考虑调价，但终端承受能力有限，调价难度较大。部分项目开始采用议价模式，海外组件价格稳定，大型地面电站价格无明显变化。

行业指数与市场趋势

• 光伏经理人景气指数有所回落，但全产业链指数仍震荡上行。
• 硅料价格企稳，释放下游装机预期空间；硅片、逆变器、设备辅材环节指数上行。
• 下游EPC、组件及运营指数受原材料价格下行影响，出现小幅回升后回落。

风电产业链价招、中标与价格跟踪

招标与中标数据

• 总招标容量：2021年年初至今风机招标总容量为36.2GW，其中上半年为31.5GW，同比增长168%。
• 8月招标容量：约2.9GW，环比提升62%。
• 中标容量：年初至今风电项目定标量约30GW，明阳智能、远景能源、金风科技分别中标5.9GW、4.8GW、4.4GW，合计占49%。
• 7-8月中标容量：约5.6GW，金风科技、运达股份、远景能源分别中标1.2GW、1.1GW、1.0GW，合计占56%。

价格趋势

• 风机公开投标均价持续走低，陆上风电平价上网后，大型化趋势显著，推动降本增效。
• 2021年8月，3MW机组投标均价为2616元/kW，4MW机组投标均价为2473元/kW，风电机组（不含塔筒）中标价格为2676元/kW，均远低于年初水平。

风险提示

• 政策变动风险：新能源政策可能对行业发展产生影响。
• 原材料价格波动：硅料、多晶硅片等原材料价格可能大幅波动。
• 新能源消纳不及预期：新能源发电的消纳能力可能影响行业增长。

投资评级说明

分析师承诺

报告所采用数据来自合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解，力求客观公正，不受第三方影响。

投资建议与注意事项

• 光伏产业链整体价格高位运行，但终端组件价格受制，难以大幅上涨。
• 风电行业招标需求旺盛，价格持续走低，大型化趋势显著。
• 投资者需关注政策变动、原材料价格波动及新能源消纳能力等风险因素。