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期债市场总结：LPR或维持不变

核心内容

2022年2月21日，国泰君安期货发布关于国债期货市场的分析报告，指出中国2月贷款市场报价利率（LPR）或将维持不变。市场对LPR的预期稳定，主要关注点在于MLF错时到期对市场流动性的影响，以及回购利率的上行趋势。

主要观点

• LPR维持不变：市场普遍预期2月LPR将保持不变，主要原因是MLF错时到期带来的流动性扰动，以及回购利率的上行。
• 国债期货走势：2年期、5年期和10年期国债期货主力合约均出现下跌，其中T2206跌幅较大，显示市场对利率上行的担忧。
• 技术指标分析：T2203、TS2203和TF2203的技术面显示，价格位于20日线下方，布林带轨距放大，MACD指标动能柱为绿色，表明市场处于弱势震荡状态。
• 利率债市场：整体收益率上行，SKY_3M、中债国债收益率曲线2年期、SKY_10Y均有所上升，信用债收益率则出现小幅波动。

关键信息

国债期货市场数据

CTD券与IRR

• 2年期：活跃CTD券为210015.IB，IRR为1.53%
• 5年期：活跃CTD券为190016.IB，IRR为1.28%
• 10年期：活跃CTD券为2000004.IB，IRR为1.00%
• R007：约1.9%

货币市场动态

• 隔夜回购利率：上涨13bp至2.00%，重回2.10%上方
• 7天回购利率：下跌30bp至1.90%
• 14天回购利率：上涨9bp至2.25%
• 1个月回购利率：上涨5bp至2.20%
• 3个月回购利率：与上一交易日持平，为0.00%

利率债收益率变化

• SKY_3M：上行7BP至1.83%
• 中债国债收益率曲线2年期：上行2BP至2.26%
• SKY_10Y：上行2BP至2.80%
• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）：
  • 3M期限：上行1BP至2.38%
  • 3年期：下行1BP至2.85%
  • 5年期：上行2BP至3.29%
• 中债中短期票据收益率曲线（A）1年期：稳定在9.68%

人民币汇率

• 人民币兑美元中间价：调贬22个基点，报6.3343

市场表现

• 沪深两市：涨跌互现，上证综指上涨0.66%至3490.76点，深证成指上涨0.27%至13459.68点，创业板指下跌0.46%至2826.81点

技术分析

• T2203：下跌，日K线收于20日线之下，20日线呈上升趋势，布林带轨距放大，MACD指标动能柱为绿色，DIFF线和DEA线位于零轴下方
• TS2203、TF2203：全天走势与T2203相似，均呈现下跌趋势

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