通信行业5G系列报告之三：大国博弈，中国5G引领全球之必然性-20180416-安信证券-32页-2mb

5G系列报告之三：大国博弈，中国5G引领全球之必然性

核心内容

5G技术不仅代表了通信技术的代际升级，也成为了中美等大国博弈的新焦点。从1G到4G，移动通信的发展史是各国技术竞争和产业实力较量的缩影，中国在这一过程中逐步崛起，成为全球5G发展的关键力量。5G技术的高经济价值和广泛应用场景，使其成为各国争夺话语权和产业主导权的战略重点。

主要观点

1. 回溯历史：移动通信发展与大国博弈

• 技术专利与标准制定：美国在2G/3G时代主导CDMA技术，控制专利和标准；欧洲在1G~4G时代主导国际标准制定；中国在3G时代实现标准突破，在4G时代成为标准主导力量之一。
• 设备制造：欧洲设备商在2G/3G时代全球领先；中国设备商在4G时代市场份额跃居全球第一。
• 网络建设：美国运营商在3G/4G时代营业收入全球领先；中国运营商在4G时代营业收入进入全球前三。
• 垂直应用：日本和韩国在3G时代应用和流量需求强劲，成为全球领先的移动通信应用市场；中国在4G时代凭借移动互联网的爆发式发展，推动了移动通信产业的快速崛起。

2. 剖析当下：5G成为中美角力焦点

• 5G的经济贡献：据IHS Markit预测，到2035年，5G将创造12.3万亿元全球产出，相当于印度一年的GDP。
• 美国的战略动作：
  • 否决博通收购高通，意在维护其在5G技术专利上的优势。
  • Verizon制定V5G标准，试图影响5G标准走向。
  • 美国通过《5G法案》推动5G商用进程。
  • 对华发起贸易战，压制中国5G产业化发展。

3. 展望未来：中国5G具备领先商用实力

• 技术研发积累深厚：华为、中兴专利申请量全球领先，2017年我国专利申请总量仅次于美国。
• 标准话语权持续加大：中国技术专家在ITU和3GPP等国际组织中占据重要席位，主导多项5G标准的制定。
• 产业化实力强大：国家层面将5G列入《中国制造2025》和“十三五”规划，运营商和设备商布局广泛，产业链技术准备充分。
• 行业垂直应用加速：多方力量联合推进5G在工业、医疗、车联网等领域的应用，商用进程不断加快。

关键信息

技术专利与标准

• 技术专利：美国在2G/3G时代通过高通控制CDMA技术，收取专利费；中国在4G时代掌握LTE专利，成为全球标准主导者之一。
• 标准制定：ITU和3GPP是全球无线通信标准制定的主要机构，中国在其中拥有重要影响力。

产业化布局

• 国家政策支持：中国将5G列为重点发展领域，出台多项政策推动其发展。
• 运营商布局：中国移动、中国电信和中国联通在5G商用方面走在全球前列，计划在2018年开展试点，2019年预商用，2020年正式商用。
• 设备商实力：华为、中兴通讯等在5G技术研发和标准制定中发挥重要作用，具备全球领先的端到端解决方案能力。
• 产业链准备：5G射频前端、高频覆铜板、光模块等关键技术已实现国产化，产业链配套完善。

行业应用

• 5G应用场景：包括增强型移动宽带、大规模物联网连接、低延时高可靠通信等。
• 应用驱动：5G将推动智慧城市、智能家居、车联网、工业互联网等新兴行业的发展。

投资建议

• 主设备商：重点推荐中兴通讯，关注烽火通信。
• 射频前端：生益科技、沪电股份/深南电路、飞荣达等在5G高频材料和天线振子领域具备竞争优势。
• 光模块：中际旭创在5G高速光模块市场空间倍增，值得重点关注。

风险提示

• 5G发展不及预期：可能影响全球5G产业的布局和商用进程。

图表与数据

• 图1：2017年全球移动通信行业生产总值和GDP贡献率。
• 图2：移动通信价值链的经济效应及大国博弈分析。
• 图3：1G~4G移动通信标准不统一但趋于统一。
• 图4：3GPP和3GPP2的竞争关系。
• 图5：1987年至今全球四大设备商营业收入对比。
• 图6：3G/4G下的应用类型。
• 图7：韩国互联网流量使用占比。
• 图8：韩国运营商LG视频户均流量与总流量对比。
• 图9：韩国4G渗透率发展趋势。
• 图10：5G首次实现物联网/车联网等多维度发展。
• 图11：2035年全球5G价值链产出和就业机会。
• 图12：5G对全球经济增长的年度净贡献值。
• 图13：5G应用场景与模式。
• 图14：2010~2017年全球主要运营商营业收入排名。
• 图15：2020~2035年5G价值链研发与资本性支出份额。
• 图16：2018~2025年5G连接数预测。
• 图17：博通收购高通被否决、高通意欲收购恩智浦。
• 图18：FCC频谱规划节选。
• 图19：2017年中国对美国出口数据。
• 图20：美国对中国加征关税的领域。
• 图21：美国阻挠中国设备进入市场的重大事件。
• 图22：全球主要国家2G~5G商用时间对比。
• 图23：2016年分行业R&D经费支出。
• 图24：2012~2016年通信设备制造业R&D经费支出。
• 图25：全球主要国家4G专利占比。
• 图26：我国FDD和TDD频段对比。
• 图27：TDD和FDD的运行原理。
• 图28：中国移动“5G SA突破行动”。
• 图29：我国5G第二阶段测试结果。
• 图30：第三阶段试验主要工作和计划安排。
• 图31：中国移动5G发展规划。
• 图32：2010~2017年全球主要运营商净利润排名。
• 图33：华为5G端到端解决方案。
• 图34：中兴通讯5G端到端解决方案。
• 图35：2017年四大设备商净利润。
• 图36：生益科技产品结构。
• 图37：高多层PCB对通孔、埋孔的板间对位精确精度要求。
• 图38：“绽放杯”5G应用征集大赛。
• 表1：3G标准支持的设备商和覆盖的市场。
• 表2：3G/4G各类标准的模式类型。
• 表3：我国5G发展的重要政策。
• 表4：我国5G技术研发试验分三阶段。

总结

中国在5G技术、标准和产业化方面具备显著优势，其在全球5G发展中的地位日益重要。随着5G商用的逐步推进，中国通信产业链将充分受益，有望在全球5G市场中占据领先地位。美国虽试图通过贸易战和标准制定来压制中国5G发展，但中国在技术研发和标准制定上的持续投入，使其在5G时代具备领先商用的实力。