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5G系列报告之三：大国博弈，中国5G引领全球之必然性

核心内容

本报告从历史、当下和未来三个维度分析了中国在5G领域的发展与全球竞争态势。通过回顾移动通信的发展历程，剖析5G的经济价值与中美竞争现状，展望中国5G技术的成熟与商用能力，展示了中国在全球通信行业中的崛起与领先潜力。

主要观点

• 移动通信是大国博弈的重要领域：从1G到4G，通信技术专利、标准制定、设备制造和网络建设等环节一直是各国竞争的焦点，中国在此过程中逐步崛起。
• 5G是中美角力的新焦点：5G技术的高经济贡献值吸引了美国的高度重视，其试图通过技术专利、标准制定和贸易限制等方式重夺通信行业主导权。
• 中国5G技术已具备全球领先的实力：在技术研发、标准制定和产业化方面，中国表现出强大的竞争力和领先优势，未来有望在全球5G市场占据主导地位。

关键信息

1. 回溯历史：中国通信产业逐步崛起

• 经济价值显著：根据GSMA统计，2017年全球移动通信行业生产总值达3.6万亿美元，对GDP贡献率为4.5%。
• 技术专利与标准制定：在2G/3G时代，欧洲和美国主导；中国在3G时代实现标准突破，4G时代开始发挥主导作用。
• 设备制造：欧洲设备商在2G/3G时代占据主导地位，而中国设备商在4G时代市场份额上升至全球第一。
• 网络建设：美国运营商在3G/4G时代营业收入稳居全球第一，中国运营商在4G时代进入全球前三。
• 垂直应用：日本和韩国在3G时代应用和流量需求强劲，中国在4G时代通过移动应用的爆发式发展推动了移动互联网产业的崛起。

2. 剖析当下：5G成为中美博弈焦点

• 5G经济贡献巨大：IHS Markit预测，到2035年，5G将创造12.3万亿元的全球产出，创造2200万个工作岗位。
• 美国5G战略：通过否决高通被收购、制定V5G标准、推动《5G法案》和发起贸易战等手段，试图压制中国5G发展。
• 中国5G发展：中国运营商在2018年启动5G组网试验，2019年实现预商用，2020年正式商用。

3. 展望未来：中国5G技术准备成熟，具备领先商用实力

• 技术研发积累深厚：2012~2016年，我国通信设备制造业新产品开发经费和产业研发经费年均复合增长率分别为22%和18%。
• 标准话语权增强：中国在ITU和3GPP中占据重要席位，掌握5G标准制定主导权。
• 产业化实力强大：5G被纳入《中国制造2025》和“十三五”规划，产业链上下游技术准备充分，具备全球领先的5G商用能力。

重点分析

技术专利与标准制定

• 专利数量与质量：2017年，中国专利申请总量仅次于美国，华为和中兴分别位列全球第一和第二。
• TDD技术优势：TDD成为5G主流技术，中国在TDD领域掌握核心技术，拥有大量专利。
• 国际标准组织：中国在ITU和3GPP中拥有重要领导职位，标准制定话语权持续增强。

产业化能力

• 国家政策支持：5G被纳入国家发展战略，政府层面积极推动。
• 运营商布局：中国移动、中国电信和中国联通在5G商用布局上走在全球前列，试点城市覆盖广泛。
• 设备商实力：华为、中兴等设备商具备端到端解决方案，综合竞争力强。
• 产业链协同：从射频前端到天线振子，中国在关键技术领域已实现突破。

行业应用驱动

• 垂直行业应用：5G将推动智慧城市、工业互联网、车联网等应用的快速发展。
• 5G应用场景：包括增强型移动宽带、大规模物联网连接和低延时高可靠通信等。

推荐标的

• 中兴通讯：全球领先的通信设备商，5G技术研发实力雄厚，目标价36.30元，评级买入-A。
• 飞荣达：5G天线新龙头，电磁屏蔽、导热材料和天线振子领域表现突出，目标价74.00元，评级买入-A。
• 生益科技：国内CCL龙头厂商，5G高频材料技术领先，目标价20.40元，评级买入-A。

结论

中国在5G领域已具备全球领先的研发实力、标准话语权和产业化能力，未来有望在全球通信行业中占据主导地位。尽管美国采取多项措施试图压制中国5G发展，但中国凭借持续的技术投入和完善的产业链布局，将在5G时代实现弯道超车，引领全球通信技术发展。