20230803-浙商证券-兴通股份-603209.SH-兴通股份2023年半年报点评报告_23H1归母净利润同比+33.14_期待新船投产放量_3页_728kb

报告摘要

兴通股份公司评级与研究内容总结

投资评级
维持“增持”

核心摘要

2023年上半年业绩
- 营收625亿元，同比增长64.55%
- 归母净利润137亿元，同比增长33.14%
- 季度数据：Q2营收286亿元（同比增长42.14%），归母净利润60亿元（同比增长112.3%）
运力情况与业务布局
- 运力分布：29艘船舶（345.9万载重吨），包括19艘内贸船、4艘外贸船、2艘LPG运输船。
- 新增运力：计2023-2024年交付4艘内贸船、5艘外贸船，拟建造2艘化学品船和1艘内贸LPG船。
- 业务增长：内贸稳健，外贸迅速放量，化学品运输增长强劲，载重吨位增加。
需求与增长潜力
- 外贸放量、新增内炼化项目带来短期运量增长。
- 中长期看，需求确定性成立，运力扩张领先行业，份额有望提升。
财务预测
- 2023、2024、2025年营业收入分别为1376亿、1831亿、2268亿元，增长率分别为75.36%、33.04%、23.86%
- 归母净利润分别为302亿、416亿、530亿元，增长率分别为46.36%、37.90%、27.29%
- 当前PE为2949倍；维持目标价支撑“增持”评级。