20260120-华泰期货-新能源及有色金属日报_双硅同步上行_减产累库持续博弈_7页_1mb

文档总结：工业硅与多晶硅市场分析

核心内容

本报告主要分析了2026年1月19日工业硅与多晶硅的市场行情、供需变化及未来趋势，同时提供了相关的策略建议与风险提示。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2605开于8605元/吨，收于8845元/吨，涨幅1.61%。
• 现货价格基本持稳，通氧553#硅价格区间为9200-9300元/吨，421#硅价格区间为9500-9800元/吨，新疆通氧553硅价格为8600-8800元/吨，99硅价格为8600-8800元/吨。
• 不同地区硅价均保持稳定，无明显波动。

库存情况

• 截至1月15日，工业硅主要地区社会库存为55.5万吨，较上周增加0.54%。
• 1月18日仓单总数为11283手，较前一日变化144手。

供需分析

• 供应端：新疆某大厂减产，1月预计排产下降，对工业硅价格形成利好。
• 需求端：多晶硅持续减产，有机硅维持错峰减排政策，铝合金需求边际走弱，整体需求支撑有限。
• 政策影响：光伏取消出口退税可能为需求端带来上涨动力预期。

策略建议

• 单边策略：短期区间操作，价格预计维持震荡。
• 跨期/跨品种/期现/期权策略：暂无明确建议。

风险提示

• 西北复产与西南停产的不确定性；
• 多晶硅企业开工变化；
• 政策端扰动；
• 宏观及资金情绪波动；
• 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，开于50200元/吨，收于50505元/吨，涨幅0.63%。
• 现货价格持稳，N型料价格为51.00-59.00元/千克，n型颗粒硅价格为50.00-59.00元/千克。

库存情况

• 多晶硅库存32.10万吨，环比增加6.29%；
• 硅片库存24.78GW，环比减少5.53%；
• 多晶硅周度产量21500吨，环比减少9.66%；
• 硅片产量10.83GW，环比增加2.95%。

产品价格

• 硅片：N型18Xmm硅片1.39元/片，N型210mm硅片1.69元/片，N型210R硅片1.49元/片。
• 电池片：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.41元/W，TopconG12电池片0.41元/W，Topcon210RN电池片0.41元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
• 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.73-0.74元/W，N型210mm主流成交价0.74-0.77元/W。

期货调整

• 广期所调整多晶硅期货2701合约最小开仓量，由1手调整为10手，旨在减少投机资金影响，增强产业客户对价格的影响力。

策略建议

• 单边策略：短期弱势震荡，主力合约预计维持震荡。
• 跨期/跨品种/期现/期权策略：暂无明确建议。

风险提示

• 行业自律对上下游开工的影响；
• 期货上市对现货市场的影响；
• 资金情绪波动；
• 政策扰动。

图表信息

• 图1至图8分别展示了通氧553#、421#硅价格走势、多晶硅及n型多晶硅价格、有机硅价格、工业硅周度产量及库存、多晶硅库存等数据，资料来源为SMM和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806）
• 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047）
• 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579）

联系人

• 葡一杭（从业资格号：F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号）

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