> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 政策端利好与弱基本面博弈，双硅同步上涨总结 ## 核心内容 2026年5月7日，工业硅与多晶硅期货价格均呈现震荡上涨趋势，但市场基本面仍偏弱。工业硅期货主力合约2609收于9080元/吨，涨幅2.31%；多晶硅期货主力合约2606收于40430元/吨，涨幅3.53%。市场整体呈现政策利好与基本面疲软的博弈格局。 ## 主要观点 ### 工业硅市场分析 - **价格走势**：工业硅现货价格整体持稳，通氧553#硅价格在9200-9300元/吨，421#硅价格在9300-9500元/吨，新疆通氧553硅价格为8600-8700元/吨。 - **库存情况**：SMM数据显示，4月30日工业硅主要地区社会库存为55.6万吨，较上周持稳。 - **供应端**：部分工厂宣布复产计划，丰水期临近，电价下调，成本支撑减弱，供应端预期宽松。 - **需求端**：下游多晶硅、有机硅、铝合金需求减少，节后多以试探性询单为主。 ### 多晶硅市场分析 - **价格走势**：多晶硅期货主力合约2606震荡上涨，但现货价格小幅下跌，N型料价格为34.00-36.20元/千克，n型颗粒硅价格为33.00-36.00元/千克。 - **库存情况**：多晶硅库存为30.7万吨，硅片库存为23.84GW，库存去化缓慢。 - **产量情况**：周度多晶硅产量为19500吨，环比上涨1.00%；硅片产量为11.58GW，环比上涨8.53%。 - **需求端**：多晶硅需求端延续弱势，硅片排产较低，整体无明显复苏迹象。 ## 关键信息 ### 工业硅策略 - **价格预期**：预计维持区间震荡，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受限于成本和减产预期。 - **操作建议**：短期采取区间操作策略，无跨期、跨品种、期现、期权操作建议。 ### 多晶硅策略 - **价格预期**：预计持续偏弱震荡，价格反弹空间受限于政策落实及需求恢复。 - **操作建议**：短期关注供需博弈，中长期需关注政策导向及库存去化进度。 ## 风险提示 ### 工业硅风险 1. 西北复产与西南停产的动态变化 2. 多晶硅企业开工情况 3. 政策端的不确定性 4. 宏观经济及资金情绪波动 5. 有机硅企业开工变化 ### 多晶硅风险 1. 美国关税政策调整 2. 期货上市对现货市场的潜在影响 3. 资金情绪对市场走势的干扰 4. 政策扰动对行业发展的不确定性 5. 中东地区战争对海外光伏需求的影响 ## 图表说明 以下为本期分析涉及的主要图表，均来自SMM及华泰期货研究院： - **图1**：通氧553#价格走势（单位：元/吨） - **图2**：421#价格走势（单位：元/吨） - **图3**：多晶硅价格走势（单位：元/kg） - **图4**：n型多晶硅价格走势（单位：元/kg） - **图5**：有机硅价格走势（单位：元/吨） - **图6**：工业硅周度产量（单位：元/吨） - **图7**：工业硅库存数据（单位：万吨） - **图8**：多晶硅库存数据（单位：万吨） ## 本期分析研究员 - **陈思捷** 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 - **封帆** 从业资格号：F03139777 投资咨询号：Z0021579 - **师橙** 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 ## 联系人信息 - **葡一杭** 从业资格号：F03149704 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于华泰期货研究院认为可靠的信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因依赖本报告而产生的任何责任。报告内容可能随市场变化而更新，未经许可不得擅自使用或传播。 ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **研究院**：华泰期货研究院 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **版权声明**：本报告版权归华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。