20260111-中泰期货-工业硅多晶硅周报_多晶硅反内卷面临纠偏_减产预期驱动工业硅远期转向过剩博弈_60页_4mb

工业硅多晶硅周报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月11日发布的工业硅与多晶硅周报，主要分析了工业硅及多晶硅的供需状况、价格走势、成本利润变化以及市场预期。报告指出，工业硅市场正面临减产预期，多晶硅行业也受到政策影响，整体供需关系趋于平衡，但部分环节存在调整压力。

主要观点

• 工业硅市场：价格波动较小，市场成交清淡，价格接近9000元/吨时，供货商套保意愿增强。部分企业如新疆伊犁及青海工厂开始减产，而陕西个别工厂增产，西南地区开工率维持低位，预计月底四川可能减产至零开工。
• 多晶硅市场：政策端对多晶硅企业进行约谈，通报垄断风险并提出整改意见，导致部分头部企业计划减产。硅料库存持续累库，市场供需矛盾有所缓解。
• 下游需求：多晶硅需求占比31%，有机硅需求占比30%，铝合金及出口需求分别占19%和16%。下游企业因成本压力，减产幅度加大，采购以刚需为主。

关键信息

工业硅供应情况

• 供需平衡：整体市场供需矛盾不突出，平水期和枯水期综合表现为松平衡。
• 成本与利润：新疆小厂99硅取消补贴后，即期现金成本为9000元/吨，出厂价为8700元/吨，即期现金利润为-574元/吨。

工业硅需求情况

• 多晶硅：需求占比最高，为31%。硅片价格有所上涨，但电池企业难以接受，导致成交清淡。
• 有机硅：需求占比30%，1月9日召开反内卷会议后，有机硅市场产品价格全线调涨，刺激春节前下游补库。
• 铝合金：需求占比19%，低价补库后，新单转弱，消化原料库存。
• 出口：需求占比16%，市场维持稳定，但订单价格竞争激烈，利润偏低。

多晶硅供应情况

• 多晶硅产量：2026年1月产量为10.13万吨，环比增长6%，同比减少5%。
• 产能利用率：整体产能利用率维持在39%左右，部分企业因政策风险减产。

多晶硅需求情况

• 硅片产量：2026年1月硅片产量为45.20GW，环比减少4%，同比减少4%。
• 硅片消耗多晶硅：硅片消耗多晶硅为9.01万吨，总刚需为9.33万吨，供需差为0.91万吨。

风险提示

• 政策风险：市场监管总局召开多晶硅企业约谈会议，通报垄断风险并提出整改意见，可能导致行业调整。
• 市场波动：工业硅价格接近9000元/吨时，供货商套保意愿增强，市场成交清淡。
• 供需变化：部分企业计划减产，可能影响市场供需平衡。
• 成本压力：下游企业因成本压力，减产幅度加大，采购以刚需为主。

结论

工业硅市场在减产预期下，供需矛盾有所缓解，但价格波动仍需关注。多晶硅行业因政策影响，部分企业开始减产，市场需求与供应趋于平衡。整体来看，市场在调整中寻求新的平衡，未来需关注政策执行效果及市场需求变化。