20151208-信达证券-计算机行业2016年投资策略_传统IT转型_掘金新IT_21页_719kb

传统IT转型掘金新IT总结

核心内容

本报告是信达证券于2015年12月8日发布的计算机行业2016年投资策略，主要分析了传统IT行业面临的挑战以及新IT时代的主要趋势。报告指出，随着国内宏观经济增速放缓和IT开支增速下降，传统IT企业正面临营收下降、竞争加剧等问题，亟需转型。云计算、大数据、信息安全和互联网+等新IT领域成为未来增长的主要驱动力。

主要观点

1. 传统IT行业进入调整期

• 传统IT行业已进入成熟期，增速放缓，PC和笔记本电脑等产品出货量增长乏力。
• 计算机行业整体增速下降，部分企业如惠普、IBM、微软、英特尔、甲骨文等均出现业绩下滑。
• 传统IT厂商面临市场收缩、竞争加剧、营收下降等挑战，纷纷转向云计算、大数据等新兴领域。

2. 云计算是新IT主要趋势

• 全球云计算进入黄金发展期，2015年亚马逊、微软、IBM等企业云计算业务均实现快速增长。
• IDC预测未来5年全球云计算服务支出将增长3倍，中国年均增速接近45%，远超全球平均水平。
• 云计算已成为企业创新的重要引擎，未来将逐步成为IT支出的主要组成部分。
• 投资应聚焦于云服务提供者，如用友网络、光环新网、华胜天成等，而非云计算产业链的硬件企业。

3. 信息安全处于爆发前阶段

• 信息安全成为国家和社会关注的重点，尤其是随着《网络安全法（草案）》的发布和“十三五”规划对国家安全的重视。
• 信息安全市场逆势增长，2015年全球信息安全支出总额达754亿美元。
• 信息安全市场集中度将逐步提升，建议关注启明星辰等信息安全龙头，以及浪潮信息、紫光股份等国产化替代相关公司。

4. 互联网+将成为新经济增长动力

• 互联网+计划是未来长期投资方向，涵盖互联网金融、互联网医疗、在线教育等多个领域。
• 互联网金融、互联网医疗、在线教育等细分领域发展潜力巨大，将成为未来投资热点。

关键信息

云计算

• 全球云计算市场进入黄金发展期，2015年全球IT支出缩减背景下，信息安全和云计算仍实现逆势增长。
• 国内云计算市场增速较快，预计未来将从小微企业逐步向政府和国企渗透。
• 云计算服务成为企业IT开支的重要增长点，建议关注云服务提供商。

信息安全

• 信息安全事故频发，国家政策支持下，信息安全市场将进入爆发阶段。
• 国产化替代趋势明显，国内厂商在服务器、网络设备等领域已占据较大市场份额。
• 信息安全产品种类增多，从单一产品向安全管理平台发展，市场集中度将提升。

互联网+

• 互联网金融、互联网医疗、在线教育等是“互联网+”的主要方向。
• 互联网金融规模较小，但发展潜力巨大，建议关注东方财富、中科金财等公司。
• 互联网医疗有望解决分级诊疗难题，建议关注卫宁软件、海虹控股等。
• 在线教育处于发展初期，市场潜力巨大，建议关注新南洋、拓维信息等。

重点推荐公司

• 云计算：用友网络、光环新网、华胜天成
• 信息安全：启明星辰、浪潮信息、紫光股份、东方通
• 互联网金融：东方财富、中科金财
• 互联网医疗：卫宁软件、海虹控股
• 在线教育：新南洋、拓维信息

投资逻辑

• 传统IT行业面临挑战，需向新IT转型。
• 新IT领域如云计算、信息安全、互联网+等具有高成长潜力。
• 投资应优先选择具有实际业务转型能力或已开始兑现业绩的公司。

风险因素

• 估值风险：计算机板块整体估值偏高，需谨慎评估。
• 政策风险：医疗、教育等行业改革进展缓慢，政策导向对行业发展影响较大。
• 市场风险：部分新兴领域如P2P、在线教育等存在市场波动和政策不确定性。

结论

信达证券继续看好计算机行业未来发展前景，维持“看好”投资评级。建议投资者关注云计算、信息安全、互联网+等新IT领域，优先选择具有实际转型能力和业绩兑现的公司。