20151204-爱建证券-计算机应用行业2016年年度投资策略_22页_1mb

爱建证券计算机应用行业2016年年度投资策略总结

核心内容

爱建证券对计算机应用行业2016年的投资策略基于行业转型、技术发展和政策支持等多重因素，指出行业将呈现结构性行情和主题性投资机会，重点推荐大数据、云计算、互联网金融、智慧城市、在线医疗和信息安全等领域。

主要观点

• 行业景气度保持平稳：尽管IT支出有所下滑，但软件行业增速仍保持稳定，特别是电商平台服务和云计算相关业务表现突出。
• “XX即服务”成为趋势：随着互联网+的深入发展，SaaS、PaaS、IaaS等服务模式成为行业发展的主流。
• 互联网金融快速发展：移动支付和金融IT服务推动了互联网金融的高速增长，未来仍具有较大发展空间。
• 智慧城市政策支持强劲：政府持续出台政策支持智慧城市建设，预计未来几年市场规模将快速扩大。
• 信息安全进入法制化阶段：《网络安全法（草案）》的出台，标志着信息安全领域进入规范化、制度化发展新阶段。
• 高估值成为常态：行业处于转型期，成长性高，估值弹性大，未来市场表现值得期待。

关键信息

1. 行业基本面

• 2015年1-10月，我国软件产业业务收入累计增速为16.4%，较去年同期下降3.9个百分点。
• 2015年全球IT支出预计同比下降5.5%，但按固定汇率计算，增长率为2.5%。
• 2015年我国第三方互联网支付交易规模达28136.5亿元，同比增长52.9%。
• 中国大数据产业预计到2020年市场规模将达8228.81亿元，复合增长率达50%。
• 2015年中国智慧城市投资规模将超过2000亿元，预计2020年将达万亿级别。
• 信息安全领域因政策支持和市场需要，将获得持续增长。

2. 主要细分领域分析

大数据与云计算

• 大数据产业涉及11大类主要产品和服务，其中基础软件和应用软件是价值转化的关键。
• 云计算作为大数据的重要支撑，预计未来几年将快速发展，SaaS市场空间巨大。
• 云计算市场规模快速增长，中国年均增速超过40%。

互联网金融

• 移动支付技术成熟，推动互联网金融快速发展，理财产品是主要应用形式。
• P2P、网络分期等新兴产品渗透率较低，安全性仍是用户主要担忧。

在线医疗

• 在线医疗尚处于发展初期，但随着政策逐步放开，未来增长空间巨大。
• 智慧医疗涉及预约挂号、远程诊断、药品追溯等多个方面，用户接受度逐步提高。

智慧城市

• 智慧城市是政府重点布局领域，涵盖交通、医疗、教育、通信等多个方面。
• 智慧交通和智慧医疗是政府投入最大的两个领域，预计未来将保持快速增长。

信息安全

• 信息安全领域因《网络安全法（草案）》的出台进入法制化阶段。
• 信息安全与国家安全紧密相关，政府高度重视，推动国产化进程。

3. 投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”。
• 推荐公司：天源迪科（300047）、拓尔思（300229）、天玑科技（300245）、华平股份（300074）、久其软件（002279）。
• 关注重点：
  • 积极转型创新、估值弹性大的企业。
  • 具有技术优势的龙头企业。
  • 信息安全、大数据、云计算、互联网金融、智慧城市等领域的投资机会。

4. 风险提示

• 市场系统性风险。
• 政策红利实现未达预期。

建议投资组合

总结

2016年计算机应用行业将以结构性行情和主题性投资机会为主，重点聚焦于大数据、云计算、互联网金融、智慧城市、在线医疗和信息安全等领域。行业整体估值较高，未来增长潜力大，建议投资者关注积极转型、技术领先、估值弹性大的企业，以获取更多投资回报。同时，需警惕市场系统性风险和政策实施不及预期等潜在风险。