20180205-广发证券-电气设备_工控行业月刊第2期_2017年电力消费回暖_智能制造稳步推进_21页_1mb

电气设备&工控行业月刊-第2期总结

核心内容概述

2017年我国电力消费持续回暖，全社会用电量同比增长6.6%，其中第二产业贡献率60%，拉动用电量增长3.9个百分点。然而，电网投资出现首次负增长，同比下降2.2%。与此同时，智能制造试点项目稳步推进，数量从2015年的46个增至2017年的98个，覆盖领域不断扩展，涉及锂电、新材料、远程运维、仪器仪表、机器人等。2018年预计将继续受益于示范效应，带动工控产品需求增长。

主要观点

电力设备行业

• 电力消费回暖：全社会用电量同比增长6.6%，第二产业拉动作用显著。
• 发电设备增长：2017年新增发电设备容量13372万千瓦，同比增长10.1%，其中太阳能新增装机增长显著，占比达54.3%。
• 电网投资下滑：全年电网基本建设投资完成额为5315亿元，同比下降2.2%，为2011年以来首次负增长。
• 特高压建设：国家电网已建成“八交十直”特高压工程，2017年特高压设备招标量较前两年明显减少，主要受新开工项目减少影响。
• 南方电网招标：2017年南方电网进行多次主网设备招标，部分产品如变压器和组合开关招标量出现下滑，但断路器和隔离开关有所增长。

工控行业

• PMI指数稳定：2017年12月PMI指数为51.6，连续17个月高于枯荣线，制造业保持稳中有升态势。
• 工业增加值增长：通用和专用设备制造业工业增加值同比增速分别为10.5%和11.8%，显示企业生产活动加强，带动工控产品需求。
• 智能制造推进：2017年智能制造试点项目数量达98个，覆盖全国，新增领域包括锂电、新材料、远程运维等。
• 下游行业表现：工业机器人产量同比增长68.1%，空调产量增长26.4%，金属切削机床增长6.8%，汽车产量增长3.2%。

关键信息

电力设备关键数据

• 全社会用电量：2017年为63077亿千瓦时，同比增长6.6%。
• 分产业用电量：第二产业用电量增长5.5%，贡献率60%；第三产业和城镇居民生活用电增速有所下降。
• 发电设备容量：全口径发电设备容量为17.77亿千瓦，同比增长7.6%；太阳能发电设备容量增长68.7%，占比达40%。
• 特高压项目：国家电网已建成“八交十直”特高压工程，2017年特高压设备招标量较前两年明显减少，其中变压器、组合电器等设备招标量下滑。
• 南方电网招标：2017年进行5次主网一次设备集中招标，断路器和隔离开关招标量有所增长，但变压器和组合开关招标量下降。

工控行业关键数据

• PMI指数：2017年12月为51.6，制造业保持较高景气度。
• 固定资产投资：制造业固定资产投资增速降至5%左右，地产投资增速保持稳定。
• 工业增加值：通用和专用设备制造业工业增加值同比增速分别为10.5%和11.8%。
• 智能制造试点：2017年试点项目达98个，覆盖全国，新增领域包括锂电、新材料等。

公司动态

• 思源电气：增资烯晶碳能，布局超级电容器市场。
• 通光线缆：设立新公司，拓展电力工程业务。
• 科陆电子：中标储能项目，推动储能技术应用。
• 金冠电气：中标电能表项目，提升市场份额。
• 森源电气：拟收购风电项目公司，拓展新能源业务。
• 卧龙电气：收购GE资产，拓展国际市场。
• 麦格米特：发布2017年度业绩预告，预计归母净利润增长。
• 汇川技术：发布2017年度业绩预告，净利润增长10%~20%。
• 蓝海华腾：与天易迅达成立合资公司，拓展新能源汽车控制技术。

风险提示

• 特高压建设增速下滑：影响相关设备市场需求。
• 碳交易市场建设不及预期：可能影响碳交易公司发展。
• 制造业复苏不及预期：可能影响工控产品需求。
• 进口替代不及预期：可能影响国产设备市场份额。

行业评级

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。

联系信息

• 分析师：陈子坤，S0260513080001
• 联系方式：010-59136752，chenzikun@gf.com.cn
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