20161126-国金证券-交通运输产业研究周报_京东物流开放_供应链终极PK开始_19页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告分析了交通运输行业在2016年11月的市场表现及未来发展趋势，重点强调了深港通开通、京东物流开放、"一带一路"与长江经济带政策对行业的影响，以及供应链管理能力在未来行业竞争中的核心地位。

主要观点

• 市场回顾：上证综指上涨2.16%，申万交运板块上涨0.44%。交运子板块多数上涨，其中机场涨幅最大（1.55%），铁路（1.42%）、公路（1.23%）、物流（1.13%）紧随其后，航空（0.66%）、航运（-0.49%）、公交（-0.66%）、港口（-1.06%）表现相对疲软。
• 投资要点：
  • 深港通开通：预计境外投资者将更加关注A股中估值合理、质量较好的投资标的，重点关注铁路、公路、机场等板块。
  • 京东物流开放：标志着快递物流产业即将进入新一轮洗牌期，供应链管理能力将成为未来快递企业的核心竞争力。
  • “一带一路”与长江经济带：推动了相关项目的增长，预计将成为投资新热点。
• 重点推荐公司：
  • 建发股份：供应链+地产稳健发展，估值优势明显，推荐买入。
  • 华贸物流：前三季度归母净利润增长108%，积极外延扩张，推荐买入。
  • 大秦铁路：PB仅约1.2倍，有望重回高股息率状态，推荐买入。
  • 深圳机场：国际航线增长，预计年底国际航线达20条，国际旅客突破200万人次，推荐买入。
  • 鼎泰新材：业绩增长预期良好，推荐买入。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：21.27
• 市场优化平均市盈率：17.67
• 国金交通运输产业指数：3941.74
• 沪深300指数：3521.30
• 上证指数：3261.94
• 深证成指：11036.53
• 中小板综指：12214.47

行业数据

• 油价：11月23日，WTI原油期货结算价为47.96美元/桶，较前一周上涨5.2%。
• 汇率：11月25日，美元兑人民币中间价为6.9168，较前一周上涨0.54%。
• 航空：10月份民航旅客周转量同比增长14.7%。
• 机场：10月份主要机场旅客吞吐量同比增长9.86%，飞机起降架次同比增长9.16%。
• 物流：10月份快递行业业务量同比增长55.9%，业务收入同比增长49.1%。
• 航运：BDI指数为1181点，较前一周下跌6.0%。
• 港口：10月份主要港口货物吞吐量同比增长6.3%，外贸货物吞吐量同比增长4.9%。
• 公路：10月份公路旅客周转量同比减少4.0%，货物周转量同比增长7.3%。
• 铁路：10月份铁路旅客周转量同比增长4.9%，货物周转量同比增长10.7%。

重点推荐公司盈利预测与评级

结构清晰

行业与公司要闻

• 快递：铁路部门在“双11”期间发送电商快递货物1525万件，京东物流宣布全面开放，菜鸟网络物流报告发布。
• 航运：发改委推出十项措施提速长江经济带航运中心建设，中海发展更名中远海能。
• 铁路：发改委批复近3000亿铁路公路项目，主要集中在中西部地区。
• 物流：传化智联、中储股份、建发股份等公司通过收购和投资扩大业务。
• 港口：宁波港、北部湾港等公司发布资产置换及融资公告。

行业数据跟踪

• 油价：11月23日WTI原油期货结算价为47.96美元/桶，上涨5.2%。
• 汇率：11月25日美元兑人民币中间价为6.9168，上涨0.54%。
• 航空：10月份民航旅客周转量同比增长14.7%。
• 机场：10月份主要机场旅客吞吐量同比增长9.86%。
• 物流：10月份快递业务量同比增长55.9%，业务收入同比增长49.1%。
• 航运：BDI指数为1181点，下跌6.0%。
• 港口：10月份主要港口货物吞吐量同比增长6.3%。
• 公路：10月份公路货物周转量同比增长7.3%。
• 铁路：10月份铁路货物周转量同比增长10.7%。

市场行情回顾

• 上证综指上涨2.16%，创业板指上涨0.44%，申万交运板块上涨0.44%。
• 交运子板块多数上涨，其中机场领涨，航运表现疲软。

交运A股对H股溢价较高

• 本周AH股溢价率较高，建议关注相关投资机会。

近期工作

• 公司深度&公司研究报告：包括大秦铁路、鼎泰新材、华贸物流等公司的详细分析。
• 行业&专题报告：涵盖电商供应链、铁路改革、航空业发展等多个专题。
• 调研&会议：国金证券组织了多次调研和会议，涉及多个交运相关公司。

投资建议

• 推荐关注估值合理、业绩稳定增长的铁路、公路、机场板块。
• 京东物流开放将推动快递物流产业进入洗牌期，建议关注供应链管理能力较强的公司。
• “一带一路”与长江经济带带来新的发展机遇，重点关注中远航运、连云港、宁波港等公司。